東方電纜研究報告：海纜頭部迎風而上，產能布局建設提速.pdf

上傳者：U****
時間：2023/12/08
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東方電纜研究報告：海纜頭部迎風而上，產能布局建設提速。公司深耕電纜行業二十余年，主營陸纜、海纜和海洋工程，產品大量運用于軌道交通、海上風電領域，是電纜系統的翹楚企業。公司常年注重技術積累，目前已經能夠量產 500kV 及以下超高壓交流海纜、陸纜以及 535kV 及以下直流海纜、陸纜，同時具備完善的臍帶纜產品系列，是國內少數掌握海洋臍帶纜設計分析能力并能進行自主生產的企業，產品覆蓋海上風電、海上油氣田、島嶼聯網等多應用場景。預計隨著風機大型化和風場深海化的趨勢，公司憑借積累的技術優勢將進一步提高市場份額和穩固頭部地位。

海上風電成長空間廣闊，海纜需求持續增高

近年來，隨著各沿海省份陸續落實“十四五”海上風電規劃，海纜系統有望迎來需求爆發。公司作為海纜市場的頭部企業，市占率將維持在較高水平。未來隨著海上風電場規模擴大海上風電場離岸距離增加，海纜價值占比有望進一步提升，公司海纜及海洋工程板塊將迎來市占率和營收雙提升。

產能布局科學合理，碼頭資源優勢明顯

公司在浙江擁有戚家山工廠和東部（北侖）基地未來工廠，能夠覆蓋杭州灣大灣區市場；在廣東正在建設陽江超高壓海纜南方產業基地，同時可輻射粵港澳大灣區和國際市場，公司預計將于 2024 年底建成投產。公司在浙江及廣東生產基地均配備有充足的碼頭資源和專用海域，目前已投產高達 168m 的立塔生產線，未來可以應對潛在的高增長海纜運輸及敷設需求。