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索辰科技研究報告：國產替代加速+民用市場廣闊，國產CAE龍頭廠商未來可期。公司專注 CAE 軟件研發、銷售和服務十余年，目前主營 CAE 產品已覆蓋流 體、結構、電磁、光學等多學科，產品矩陣完善。2019-2022 年公司營收復合增 長率達 32.27%，2023 年前三季度公司實現營業總收入 5236.29 萬元，同比增長 36.54%，公司主營業務呈持續增長態勢。

國內 CAE 市場持續成長，公司有望受益國產化替代進程及民用市場需求

2022 年全球 CAE 軟件市場規模約為 92 億美元，中國 CAE 總市場規模約為 37.6 億人民幣（統計收入為 CAE 軟件訂閱和一次性授權收入，不包括咨詢、實施、 培訓等服務收入）。CAE 軟件下游應用行業主要為汽車、國防及航空航天、電 力、醫學設備以及工業設備等，民用市場空間廣闊。根據智研咨詢數據，我國 CAE 國產化率從 2016 年的 7.0%提升至 2022 年的 16.2%，并且保持增長態勢。

對標海外 ANSYS，公司布局云仿真及高性能計算平臺，業務矩陣持續完善

海外 ANSYS 廠商起步于上世紀 60 年代，通過自研創新結合行業內的持續收購 逐步發展成為年營收規模超 20 億美金的 CAE 龍頭廠商，下游客戶覆蓋高科 技、航空航天、國防、汽車等行業，同時積極布局云、AI 等技術與 CAE 核心軟 件的業務結合。 對標 ANSYS，公司緊密圍繞核心業務拓寬產品矩陣，仿真云平臺及高性能計算 平臺業務未來有望滿足下游客戶大量仿真模擬計算帶來的算力要求的同時，提 供多樣化的云化服務支持。11 月 13 日，公司宣布收購廣州陽普智能系統科技有 限公司合計 48%股權，民用 CAE 市場有望加速打開。