電力設(shè)備新能源行業(yè)2025年7月暨中期投資策略：光伏硅料行業(yè)有望加快產(chǎn)能整合，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進(jìn).pdf

電力設(shè)備新能源行業(yè)2025年7月暨中期投資策略：光伏硅料行業(yè)有望加快產(chǎn)能整合，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進(jìn)。光伏硅料行業(yè)有望加快產(chǎn)能整合。7 月 3 日工信部召開第十五次制造業(yè)企 業(yè)座談會(huì)，進(jìn)一步加大宏觀引導(dǎo)和行業(yè)治理，強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)和服務(wù)保障， 持續(xù)幫助企業(yè)解決急難愁盼問題，為推動(dòng)光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù) 航。光伏行業(yè)出清與整合勢(shì)在必行，我們預(yù)計(jì) 2027 年進(jìn)入穩(wěn)態(tài)發(fā)展階 段，從產(chǎn)能成本差異性、企業(yè)資金實(shí)力等維度來看，硅料環(huán)節(jié)比較優(yōu)勢(shì) 最為明顯，整體有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能整合和出清。

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進(jìn)。6 月以來固態(tài)電池行業(yè)進(jìn)展催化不斷。1）設(shè) 備端，贏合科技固態(tài)電池濕法涂布、輥壓以及電解質(zhì)轉(zhuǎn)印設(shè)備順利出貨 至國內(nèi)頭部客戶。先導(dǎo)智能向客戶成功交付固態(tài)電池用復(fù)合轉(zhuǎn)印設(shè)備與 高速疊片設(shè)備，2）材料端，星源材質(zhì)參股的新源邦已經(jīng)擁有氧化物電 解質(zhì)百噸級(jí)產(chǎn)能和十噸級(jí)出貨，硫化物電解質(zhì)預(yù)計(jì) 2025 年有噸級(jí)出貨。 3）電池端，孚能科技 60Ah 硫化物全固態(tài)電池計(jì)劃于 2025 年年底向戰(zhàn) 略合作伙伴小批量交付。4）應(yīng)用端，日產(chǎn)計(jì)劃在 2028 年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池 量產(chǎn)。整體固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正在加速推進(jìn)。

中央推動(dòng)深遠(yuǎn)海風(fēng)電開發(fā)，風(fēng)機(jī)出口業(yè)績大幅增長。1）政策層面：7 月 1 日中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議召開，其中提出要做強(qiáng)做優(yōu)做大海洋產(chǎn) 業(yè)，推動(dòng)海上風(fēng)電規(guī)范有序建設(shè)。2）產(chǎn)業(yè)層面：根據(jù)風(fēng)芒能源統(tǒng)計(jì)， 金風(fēng)科技 2024 年獲超過 7.7GW 國際訂單，同時(shí)公司公告披露未經(jīng)審計(jì) 數(shù)據(jù) 1-5 月全資子公司金風(fēng)國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 71.9 億元，同比增長 96％，實(shí)現(xiàn)凈利潤 9.33 億元，同比增長 182％，金風(fēng)科技作為國內(nèi)龍頭 風(fēng)機(jī)企業(yè)，已經(jīng)在海外市場(chǎng)耕耘超過 17 年，海外業(yè)務(wù)快速發(fā)展。此外， 6 月以來浙江、廣東重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)公布開標(biāo)、中標(biāo)，深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電加 速推進(jìn)。

全球數(shù)據(jù)中心投資建設(shè)加速推進(jìn)，英偉達(dá)首批 GB300 開始部署。6 月以來， 全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速推進(jìn)中：1）亞馬遜宣布計(jì)劃從 2025 年到 2029 年新投資 200 億澳元（約 131 億美元），用于澳大利亞的數(shù)據(jù)中心建設(shè)； 2）韓國 SK 電訊與亞馬遜云科技將共同投資 7 萬億韓元（約 51 億美元）， 在韓國蔚山建設(shè)一座 100MW 的人工智能數(shù)據(jù)中心；3）阿里云啟用韓國 第二座數(shù)據(jù)中心，同時(shí)規(guī)劃于馬來西亞和菲律賓新增數(shù)據(jù)中心。此外， CoreWeave 與戴爾科技于 7 月聯(lián)合宣布，首批部署英偉達(dá) GB300 NVL72 AI 系統(tǒng)已上線，未來持續(xù)擴(kuò)大部署。