科達利研究報告：結構件強者恒強，PEEK賦能機器人輕量化.pdf

科達利研究報告：結構件強者恒強，PEEK賦能機器人輕量化。公司作為國內鋰電精密結構件龍頭，憑借深厚的技術積累與規模優勢，實現營收 與利潤穩步增長，穿越周期龍頭地位穩固。公司前瞻布局機器人第二賽道，在諧波 減速器、模組、靈巧手方向實現三方位布局，打造公司第二成長曲線。

結構件業務穩健增長，龍頭地位穩固

公司結構件業務持續穩定增長，2020 年-2024 年精密結構件收入 CAGR 達 57.2%。 盈利方面，公司具備規模化優勢，降本增效持續兌現，毛利率與凈利率保持穩健。 伴隨歐洲產能放量，及馬來西亞與美國工廠的布局，公司就近配套能力強化，在降 低物流成本的同時增強供應鏈合作關系，全球市占率或持續提升。

布局諧波減速器業務，PEEK 材料賦能機器人輕量化

公司于 2024 年 4 月聯合中國臺灣省盟立、盟英成立科盟創新（公司持股 40%），聚 焦諧波減速器等機器人關鍵部件研發，已構建完整關節模組產品矩陣。新款諧波 減速器采用輕量化 PEEK 材料，具備高強度、耐高溫（260℃）、抗磨損等核心優勢， 顯著提升傳動精度與壽命。除機器人領域外，該技術可拓展至航空航天姿態調節、 醫療微創手術設備及半導體精密制造等場景，推動產品向高附加值賽道升級。

模組與靈巧手共同推進，強化機器人戰略卡位

公司聯合偉創電氣、盟立成立偉達立（公司持股 30%），聚焦機器人機電設備，其 旋轉關節模組與空心杯電機系統已完成產品兌現。同時，公司繼續攜手偉創電氣/ 銀輪股份/開普勒等設立依智靈巧（公司持股 30%）進行靈巧手業務布局，整合"零 部件+關節模組+整機+應用場景" 全鏈能力，強化人形機器人戰略卡位。