石油加工行業大煉化周報：需求淡季與成本支撐偏弱，化工品價格價差下行.pdf

石油加工行業大煉化周報：需求淡季與成本支撐偏弱，化工品價格價差下行。國內外重點煉化項目價差跟蹤：截至 12 月 12 日當周，國內重點大 煉化項目價差為 2527.61 元/噸，環比變化+22.27 元/噸（+0.89%）； 國外重點大煉化項目價差為 1330.98 元/噸，環比變化-6.23 元/噸（- 0.47%）。截至 12 月 12 日當周，布倫特原油周均價為 62.00 美元/ 桶，環比變化-1.73%。

【煉油板塊】周前期，中美經貿關系傳積極信號，提振市場風險偏好， 疊加烏克蘭對俄羅斯襲擊，俄羅斯供應擔憂支撐，國際油價延續上周末 漲勢。周后期，伊拉克恢復在盧克石油的油田生產，加之 EIA 稱美國今 年石油產量預計創紀錄高位，市場供應過剩擔憂升溫，同時烏美就安全 保障協議深入磋商，俄烏可能達成和平的前景施壓，國際油價有所下跌。 2025 年 12 月 12 日布倫特、WTI 原油價格分別為 61.12、57.44 美元/ 桶，較 2025 年 12 月 5 日分別-2.63、-2.64 美元/桶。成品油方面，國內 成品油價格價差小幅震蕩，東南亞地區柴油、航煤價格略有上漲，其它 區域成品油價格普跌。

【化工板塊】伴隨行業進入需求淡季，疊加成本端支撐弱勢，本周化工 品價格、價差中樞有所下行。聚烯烴方面，終端開工水平仍在持續緩慢 下降中，本周產品價格、價差有所下跌。EVA 新裝置陸續產出，供應端 壓力較大，疊加需求偏弱，產品價格仍有所下跌，價差收窄。MMA 產品 價格價差弱勢下跌。純苯價格持穩運行，價差穩中有漲。丙烯腈在行業 庫存增長的壓力下，價格有所下跌，價差收窄。PC 部分產品現貨流通量 持續偏緊，供應端支撐延續，價格、價差有所上漲。苯乙烯市場交易重 心仍存貨源緊張的因素，價格支撐較強，價差有所上漲。

【聚酯&錦綸板塊】本周聚酯、錦綸盈利有所修復。聚酯方面，滌綸 長絲受原料價格中樞下移影響，疊加下游需求面整體表現偏弱，冬季訂 單已逐步進入收尾階段，產品價格有所下跌，但跌幅較成本端偏窄， 產品盈利小幅修復。短纖及瓶片價格小幅下跌。錦綸方面，本周 PA6 切片市場延續漲勢，成本端支撐尚存，但下游企業跟進積極性不高，多 維持剛需采買，產品價格價差小幅修復。

6 大煉化公司漲跌幅：截止 2025 年 12 月 12 日，6 家民營大煉化公司 近一周股價漲跌幅為榮盛石化（-4.69%）、恒力石化（-5.22%）、東方 盛虹（-0.96%）、恒逸石化（-1.09%）、桐昆股份（-6.62%）、新鳳鳴 （-9.99%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（-14.55%）、恒力石化（-8.66%）、 東方盛虹（-8.20%）、恒逸石化（+12.29%）、桐昆股份（-9.52%）、 新鳳鳴（-12.84%）。