國防軍工行業2026年度策略：“十五五”開啟新質戰斗力及軍貿兩大主線.pdf
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- 時間：2025/12/23
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國防軍工行業2026年度策略：“十五五”開啟新質戰斗力及軍貿兩大主線。基本面反轉趨勢確定，前瞻指標預示行業景氣前景。2025年作為“十四五”收官之年，亦是軍工行業景氣度拐點之年，行業基本面完成觸底反彈。剔除船舶板塊 后，行業2025前三季度單季整體營收、盈利實現同比止跌回升，且逐季改善明顯，行業景氣度反轉趨勢已經確立。前瞻指標回升也預示著行業迎來新一輪景氣上 行：下游主機廠預收款+合同負債同比高增，表明行業訂單已加速下單；中上游存貨增速顯著，業績轉化動能充足。
軍工行業進入長期景氣上行通道，把握新質戰斗力及軍貿兩大主線。建軍百年目標迫在眉睫，我們判斷行業將進入新一輪上升周期。內需方面，前期定型產品批 產疊加新型號“十五五”轉階段批產，行業訂單有望持續下達。外貿方面，近年來我國軍貿完成從“性價比替代”轉向“技術標桿”、從“單品出口”到“體系 解決方案+服務生態”、從“市場參與者”升級為“規則制定者”的三重躍遷，當前全球新一輪軍備競賽背景下我國軍貿市場有望迎來歷史機遇。在內需外貿雙輪 強驅動下，我國軍工行業有望進入長期景氣通道。
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