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家用電器行業全球視野看家電：從上輪E_bike反傾銷調查看本輪割草機器人。

引言：從上輪 E-bike 反傾銷看本輪割草機器人

當地時間 2025 年 11 月 19 日，歐盟委員會發布《立案公告》，對原產于中國的割草機器人發 起反傾銷調查。本篇文章希望通過復盤上一輪（當地時間 2017 年 10 月 20 日開啟）歐盟對中 國生產 E-bike 開展的反傾銷調查，為理解及推演本次事件提供些許參考。

復盤上一輪 E-bike，進一步了解反傾銷調查

反傾銷稅的幅度確認關鍵在于傾銷幅度（Dumping margin）以及損傷消除水平（Injury elimination level），取兩者之間的較小值。從上一輪 E-bike 反傾銷的調查來看，傾銷幅度基 于歐盟境內同類產品的實際支付價格或應付價格計算，損傷消除水平是指讓歐盟企業恢復正常 利潤率所需要對中國出口商收取的稅率。分企業看，進入到抽樣調查階段的企業根據其傾銷幅 度及損傷消除水平確認具體的反傾銷稅稅率，而積極配合但未進入到抽樣調查階段的企業享受 加權平均稅率，未配合企業則被迫會接受最高的反傾銷稅稅率，同時期間未出貨企業后續有望 申請加權平均稅率。龍頭企業方面，2018-2022 年捷安特 E-bike 產品的銷量仍保持較好提升 趨勢，2018 年至 2022 年，捷安特 E-bike 全球銷量自 50 萬臺提升至 80 萬臺，其中自有品牌 海外銷量自 11 萬臺提升至 24 萬臺，代工業務全球銷量自 32 萬臺提升至 43 萬臺。

如何看待本輪割草機器人反傾銷影響

稅率幅度判斷來看， 1）若基于第三方國的成本或定價，從進口體量來看，量、額上的較大差 距或使得三方國家的成本/定價較難具備可比性，從產品結構來看，考慮到中國割草機器人在導 航避障維度上的領先布局，三方國家的成本/定價的參考價值也有待商榷；2）若基于歐盟市場 具體產品的價格，如果做相同/類似結構的產品定價分析，中國企業如九號、科沃斯、寶時得在 淡季的最低價其實還是略高于同時間段 Gardena 的最低價。3）從損傷消除水平來看，以 Husqvarna 為參考，或指向利潤率恢復至 2023 年的 9.3%，假設利潤率的提升均由均價提升 貢獻，以截至 2025 年 Q3 末的滾動 12 個月數據來看，均價提升幅度或在 5%以內。進一步考 慮到反傾銷稅的稅率是取傾銷幅度和損傷消除水平的較小值，反傾銷稅稅率或進一步可控。預 計的應對手段來看，1）割草機器人銷售的淡旺季分明，中國企業 sell in 到海外終端 sell out 有一定的時差，對于中國企業而言短期準備時間充裕；2）長期來看，鑒于中國企業的領先產 品能力及出口體量，提價以及海外產能布局或均能較好應對，對于資金實力雄厚，運維能力更 強的頭部企業而言，或存在一定格局優化機會。