糧食種植行業(yè)深度：糧價上漲推動種植盈利復蘇，生物育種提速助力種業(yè)成長.pdf

糧食種植行業(yè)深度：糧價上漲推動種植盈利復蘇，生物育種提速助力種業(yè)成長。

1 .我國糧食產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模龐大，種業(yè)是產(chǎn)業(yè)中的芯片賽道，占據(jù)產(chǎn)業(yè)的核心地位

我國糧食產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模龐大。我國糧食產(chǎn)業(yè)鏈涉及農(nóng)資、種植和食品加工、養(yǎng)殖等，其中種子處于上 游，糧食種植處于中游，飼料養(yǎng)殖和食品加工等處于下游，是一個市場規(guī)模超萬億級別的龐大產(chǎn)業(yè)鏈；

種業(yè)是糧食產(chǎn)業(yè)的芯片賽道，對于糧食安全具有非常重要的戰(zhàn)略意義。良種良法良田中，良種是決定 種植產(chǎn)品產(chǎn)量和品質(zhì)的核心要素。十四五期間，我國糧食增產(chǎn)中，良種貢獻率超4 5 %。糧食種業(yè)在農(nóng) 作物種業(yè)中占據(jù)著核心地位。2 0 2 4年，我國糧食種業(yè)市場價值超千億元，在農(nóng)作物種業(yè)中的占比超 6 0 %；

2 .糧價底部企穩(wěn)上行，我國糧食產(chǎn)業(yè)景氣觸底向上

糧食板塊盈利水平處于近年來底部：2 0 2 4年，A股糧食種植板塊和種業(yè)板塊上市公司分別實現(xiàn)扣非后 歸母凈利潤-3 . 3 3億元和- 1 . 1 4億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，盈利水平處于近年來底部區(qū)間；2 0 2 5年前3季度， 兩板塊實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤分別為-7 . 9 2億元和-9 . 9 2億元，虧損較上年同期明顯擴大。糧食板塊盈 利低迷，主要是受到糧價低迷以及種業(yè)供給過剩格局等因素的多重影響，糧食產(chǎn)業(yè)景氣低迷所致；

糧價底部企穩(wěn)上行，糧食產(chǎn)業(yè)景氣觸底向上。2 6年初至今，國內(nèi)糧價底部企穩(wěn)上行，其中小麥價格漲 幅領(lǐng)先。同期，海外糧價也呈現(xiàn)底部上行趨勢且漲幅比較明顯，主要系大宗商品輪動漲價、近期美以 伊熱戰(zhàn)引發(fā)尿素等農(nóng)資漲價等因素的影響；糧價底部上行，糧食種植環(huán)節(jié)盈利將迎修復，種業(yè)作為后 周期板塊盈利也有望逐漸修復；