教育行業(yè)2026年一季報(bào)前瞻：“AI+教育”商業(yè)化加速，業(yè)績與估值共振向上.pdf

教育行業(yè)2026年一季報(bào)前瞻：“AI+教育”商業(yè)化加速，業(yè)績與估值共振向上。"AI+教育"商業(yè)化加速，行業(yè)龍頭深度受益。 “十五五”規(guī)劃指出要統(tǒng)籌教育強(qiáng)國、 科技強(qiáng)國、人才強(qiáng)國建設(shè)，實(shí)現(xiàn)教育科技人才一體發(fā)展格局基本形成。全面實(shí)施 “人工智能+”行動。創(chuàng)新智能學(xué)伴、智能教師等教學(xué)模式，深化精準(zhǔn)教學(xué)、個(gè)性化 學(xué)習(xí)、智能輔學(xué)等應(yīng)用。隨著 AI 產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，“AI+教育”成為趨勢，國家啟動 了“AI+”行動，出臺了中小學(xué)科技教育的政策，助力教育強(qiáng)國建設(shè)。行業(yè)龍頭積極 布局“AI+教育”，加大教育智能硬件投入和教育大模型的研發(fā)，快速搶占“AI+教 育”軟硬件市場，行業(yè)龍頭有望深度受益“AI+教育”的融合發(fā)展。

教育行業(yè) “三維共振” 延續(xù)高景氣，2026Q1 景氣度上行。近幾年，教育行業(yè)迎 來政策邊際改善、行業(yè)供給出清、需求持續(xù)釋放的“三維共振”。教育政策在教育 強(qiáng)國的背景下呈現(xiàn)邊際改善的趨勢，為行業(yè)發(fā)展提供相對寬松的環(huán)境；教育行業(yè) 經(jīng)歷了政策推動型供給側(cè)出清，行業(yè)龍頭采取收縮戰(zhàn)略，中小機(jī)構(gòu)大多關(guān)停并轉(zhuǎn)， 行業(yè)供給出清；擇校、升學(xué)等刺激教育需求的釋放，且伴隨客單價(jià)的上行。同時(shí)， 受“二胎”政策放開和“龍寶”的到來，2011-2017 年我國迎來生育小高峰，中 高考有望迎來“黃金十年”，迎來持續(xù)增長。

四大變量支撐業(yè)績，一季度業(yè)績值得期待。新招生、續(xù)費(fèi)率、客單價(jià)、排課及報(bào) 到率等“四大變量”決定了教育公司盈利空間。當(dāng)前的市場環(huán)境有利于教育上市公 司，合同負(fù)債較快增長，訂單收入比相對較高,一季度業(yè)績值得期待。校外培訓(xùn)彈 性較大，學(xué)大教育合同負(fù)債快速增長，昂立教育業(yè)績釋放加速；國際學(xué)校發(fā)展穩(wěn) 健，凱文教育有望迎來趨勢性經(jīng)營拐點(diǎn)；“公考”行業(yè)格局巨變，華圖山鼎成為“公 考”新龍頭，一季度業(yè)績有望加速釋放；管理培訓(xùn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，行動教育一季度業(yè)績 值得期待；高教發(fā)展良好，博通股份業(yè)績釋放提速。