固收深度報告：現(xiàn)階段如何看銀行轉(zhuǎn)債？.pdf
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- 時間：2021/07/27
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宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇和實體經(jīng)濟信貸需求回暖的背景下，銀行業(yè)基本面較優(yōu):業(yè)績確定性較高。2020年Q3、Q4以來，針對不良的撥備計提力度大幅降低，我們預(yù)計2021年上半年撥備對銀行盈利的拖累效應(yīng)將逐步消除，凈利潤改善跡象將會顯現(xiàn)，銀行業(yè)績増長前景較為確定。2021年Q報價維持不變，貸款利率上行趨勢顯現(xiàn)，為銀行凈息差企穩(wěn)提供一定的支撐。總體上看，我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇會為銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來增長潛力，企業(yè)盈利向好，利于銀行業(yè)報表修復(fù)。2021年Q1凈息差受資產(chǎn)端按揭貸款重定價的一次性影響，負(fù)債端付息成本率降幅開始平緩，部分銀行通過降低存款成本實現(xiàn)息差環(huán)比回升。新發(fā)貸款收益率上行，負(fù)債成本率近期將維持穩(wěn)定，凈息差有望在2021年Q2企穩(wěn)回升
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