2026年房地產行業中期策略：迎接正循環的重啟.pdf
- 上傳者：老王*
- 時間：2026/05/25
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本報告為華泰證券發布的2026年房地產行業中期策略，核心觀點認為2026年是打破近年房地產市場“負循環”的元年，行業正迎來正循環的重啟。報告指出，2026年上半年房地產市場呈現結構型企穩，二手房成交韌性較強，核心城市房價逐步企穩，3-4月一線城市新房和二手房價格連續環比上漲。驅動這一變化的因素包括剛需門檻下降、租金月供差收斂以及房價跌入“成交密集區”帶來的掛牌量改善。政策方面，中央明確“努力穩定房地產市場”，地方公積金新政加碼及“以舊換新”政策密集落地，有效支撐了市場需求。報告預測，2026年全國重點城市房價“二階導”轉正，2027年一線城市及部分受益于新興產業發展的城市有望迎來“一階導”轉正。全年商品房銷售面積和銷售額預計同比小幅下滑，但下半年降幅有望收窄。行業機遇方面，報告強調房地產從“信用驅動”轉向“產業驅動”，建議關注受益于新興產業“造富浪潮”的10個高能級城市（如深圳、上海、北京等）以及香港地產市場的復蘇機會。投資策略上，建議關注現金流健康、布局新興產業城市的房企，估值低位的企業，以及具備商管壁壘和穩健派息的物管公司。
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