房地產(chǎn)行業(yè)2026中期策略會(huì)：從政策博弈到基本面驅(qū)動(dòng)，筑底向好，價(jià)值提升.pdf
- 上傳者：金子*
- 時(shí)間：2026/05/26
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本報(bào)告為2026年房地產(chǎn)行業(yè)中期策略研究，核心觀點(diǎn)為行業(yè)正從“政策博弈”的盲注期轉(zhuǎn)向“基本面驅(qū)動(dòng)”的驗(yàn)證期，整體筑底向好，價(jià)值提升。報(bào)告指出，2026年政策定調(diào)從“止跌回穩(wěn)”升級(jí)為“高質(zhì)量發(fā)展”，需求側(cè)深化公積金改革并關(guān)注特定家庭住房保障，供給側(cè)加快危舊房改造并鼓勵(lì)存量房收購(gòu)，金融側(cè)強(qiáng)化白名單制度防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。供需格局方面，行業(yè)已確立去庫(kù)存趨勢(shì)，銷售端優(yōu)于新開工端，庫(kù)存出清周期在不同能級(jí)城市呈現(xiàn)分化。資產(chǎn)價(jià)值方面，隨著利率下行，重點(diǎn)城市租金回報(bào)率提升至2.1%-2.2%，高于無風(fēng)險(xiǎn)收益率，配置吸引力增強(qiáng)；不動(dòng)產(chǎn)REITs擴(kuò)容為存量資產(chǎn)盤活提供新路徑。市場(chǎng)表現(xiàn)上，藍(lán)籌地產(chǎn)股估值位置較低，賠率高企，盡管業(yè)績(jī)預(yù)期存在分歧，但具備優(yōu)質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)有望在行業(yè)出清中獲得份額提升及估值修復(fù)。
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