銳科激光-300747-首次覆蓋報告：特種激光龍頭，需求多維共振.pdf
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- 時間：2026/05/29
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銳科激光首次覆蓋報告指出，公司作為特種激光龍頭，受益于新質生產力發(fā)展及政策紅利，未來增長空間可期。報告給予“增持”評級，目標價62.38元。
公司堅持“鞏固基本盤”與“突破新高地”雙線并舉。傳統(tǒng)工業(yè)制造構成基本盤，而在航空航天、汽車制造、新能源等領域實現全方位突破。連續(xù)光纖激光器作為核心支柱，受益于產品結構優(yōu)化及萬瓦以上超高功率激光器需求爆發(fā)；脈沖光纖激光器與超快激光器成為高毛利增長極，受益于宏觀工業(yè)需求改善及AI硬件、消費電子復蘇。
在技術層面，公司成功攻克高功率傳輸“拉曼效應”難題，研發(fā)出單模萬瓦光纖激光器，并推出LD直接泵浦近基模萬瓦光纖激光器，光束質量M2值低至1.13，成本大幅降低。公司構建了從泵浦源芯片、特種光纖、核心器件到整機的全國產化垂直集成能力，加速向全球激光智能制造解決方案服務商轉型。
依托央企背景，公司在航空航天及軍工防務領域具備平臺優(yōu)勢與資質壁壘，獲得集團資金支持及市場開拓助力。海外布局方面，公司在德國、墨西哥、泰國、韓國設立四大海外辦事處，國際化運營進入本土化落地階段，2025年前三季度海外出貨量顯著增長，核心產品在海外高端場景實現批量應用。
財務預測方面，預計2026-2028年EPS分別為0.43/0.58/0.70元，歸母凈利潤分別為2.41/3.26/3.95億元。
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