帝爾激光研究報告：開光伏用激光之先河，引BC技術革命.pdf

帝爾激光研究報告：開光伏用激光之先河，引BC技術革命。為什么選擇光伏激光設備：1）應用變廣。截至目前，激光設備及 工藝方案已經覆蓋市場主流及下一代高效電池路線。2）需求變大。 根據 infolink 統計，BC（背接觸）電池制造需要 3 道激光工序， 非接觸、精細化的加工特點使其在 BC、鈣鈦礦等橫向結構復雜的 電池技術上發揮至關重要的作用。

為什么選擇帝爾激光：光伏激光技術開拓者，全電池路線產品布 局，龍頭地位穩固。公司在光伏激光領域持續深耕 15 年，是國內 首次將激光技術導入光伏的企業。在產品布局上，公司已成功將激 光加工技術應用到 TOPCon、HJT、XBC、鈣鈦礦等高效太陽能電池 及組件制程，TOPCon 路線上，截至 2023 年 10 月底，公司激光摻 雜設備新簽合同達到 500GW+；HJT 路線上，開發激光誘導退火設 備（LIA）和全球首創的激光轉印技術；BC 路線上，2021 年公司 BC 激光設備出貨頭部公司中試線，2022 年取得近 40GW 量產訂單， 2023年獲得頭部電池企業BC激光設備訂單10GW+。我們預計2024- 2026 年公司 太陽能電池激光加工設備收入有望實現 17.2/21.9/28.7 億元，同比增長 25.9%/27.1%/31.1%。

消費電子激光產品從研發走向產業化，有望打造公司第二成長點。 公司在立足光伏主業的基礎上，向新型顯示、半導體領域積極探 索，研發 TGV 玻璃微孔工藝及相關設備，應用于半導體芯片封裝、 顯示芯片封裝等領域。截至 2024 上半年，公司已完成面板級玻璃 基板通孔設備的出貨，實現晶圓級和面板級 TGV 封裝激光的全面 覆蓋，隨著 AI 等高算力訴求推動先進封裝制程的發展，公司持續 優化技術，逐步完善第二成長曲線，有望形成新的業績增長點。