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軟通動力（301236）研究報告：攜手華為，扛起國產操作系統新旗幟。布局金融 IT 進入收獲期，市場地位快速提升。1）金融 IT 市場快速發展： 2021 年度中國銀行業整體 IT 投資規模達到 2319 億元，同比增長 22%，工商銀 行、建設銀行、農業銀行在金融科技領域投入均超過 200 億元。2）公司市場地 位快速提升，業務加速發展：公司在金融科技領域布局銀行、證券、保險、企業 金融四大板塊。根據賽迪顧問數據，2021 年公司在銀行卡解決方案市場排名第 1 位，在信用卡解決方案等 4 個市場排名第 2 位。整體看，公司能夠進入前五名 的細分領域達 13 個，凸顯行業地位。2017-2021 年公司金融科技板塊營收年復 合增長率 23%，2021、2022H1 營收同比增速分別達到 40%和 49%。

緊抓鴻蒙歐拉布局信創，未來長期潛力可期。1）鴻蒙、歐拉給信創產業帶 來全新機遇：鴻蒙 3.0 具有更好的操作體驗，在多個方面進行了更加深層的優化， 給整個科技產業帶來全新機遇，整個鴻蒙產業鏈及華為相關合作商有望迎來新的 利好。歐拉生態不斷繁榮，截至 2022 年 11 月 openEuler 歐拉操作系統的累計 裝機量達到 245 萬套，超過 10 家廠商發布商業發行版，并具有大量重要行業客 戶。2）公司是華為及其主要生態公司的核心 IT 供應商之一，2021 年公司連續 保持華為軟件服務供應商 TOP2 地位，多次獲得華為對供應商年度綜合排名第 一。3）開源鴻蒙商業化加速，公司共打造 7 款開發版和商顯、交通等多款商業 發行版，適配龍芯等主流芯片，并與華為智慧公路軍團達成戰略合作。歐拉方面， 公司完成多個標桿項目，并加大布局構建基于 openEuler 的服務器操作系統發 行版能力，信創大趨勢下公司有望受益。

傳統業務功底扎實穩中有進，成為發展堅實基本盤。1）公司是華為及其主 要生態公司的核心供應商之一，業務布局覆蓋華為國內的主要業務區域。2）公 司在互聯網領域拓展了 BAT、字節跳動、京東、新浪、滴滴、美團、網易等知名 互聯網客戶，在互聯網服務行業中建立了較高的品牌聲譽。3）深耕高科技與制 造行業，大力拓展智能汽車業務，持續服務包括美的、上汽、廣汽、長城汽車、 神龍汽車、VIVO、OPPO、TCL 等國內外眾多行業領軍企業。