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蘭生股份研究報告：聚焦會展行業(yè)，內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動。重組完成聚焦會展主業(yè)，國資背景資源稟賦突出。2020 年 10 月蘭生 股份完成資產(chǎn)重組，置入會展集團(tuán)聚焦會展主業(yè)。公司的控股股東為上海 蘭生集團(tuán)，直接持股 41.14%，間接控股股東為東浩蘭生集團(tuán)，直接+間接 控制了蘭生股份 62.78%的股權(quán)，實(shí)際控制人是上海市國資委，股東資源 助力企業(yè)展會資源的獲取和業(yè)務(wù)協(xié)同。

會展業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，核心會展品牌市場競爭力強(qiáng)。蘭生股份業(yè) 務(wù)覆蓋會展組織、展館運(yùn)營、賽事活動和會展配套服務(wù)四大板塊，擁有展、 館、賽、會、廣告、搭建、運(yùn)輸?shù)葧谷a(chǎn)業(yè)鏈資源，公司年主承辦近 30 場展會，共計近 100 萬平方米展會規(guī)模，其中包括旗下有 4 個經(jīng) UFI 認(rèn)證的國際展會，有 3 家子公司是 UFI 會員。公司擁有上海第三大展館 世博展覽館的經(jīng)營權(quán)，承辦“白金標(biāo)”賽事上海馬拉松及相關(guān)系列品牌賽 事，具有較高的業(yè)界影響力和知名度。

疫后強(qiáng)力復(fù)蘇，培育自主展會品牌實(shí)現(xiàn)內(nèi)生增長。2023 年 3 月起， 公司會、展、賽、館各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面復(fù)蘇，公司以“會展中國”和“數(shù)字會 展”為兩大發(fā)展戰(zhàn)略，不斷夯實(shí)現(xiàn)有展會品牌的市場競爭力，對成熟品牌 實(shí)現(xiàn)異地復(fù)制。公司以人工智能和智能制造、體育賽事、醫(yī)藥健康為主要 方向培育自主展會品牌，同時關(guān)注外部優(yōu)質(zhì)展會品牌的并購機(jī)會，實(shí)現(xiàn)內(nèi) 生發(fā)展和外延并購雙輪驅(qū)動，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，拓展業(yè)務(wù)經(jīng)營模式， 不斷提升會展業(yè)務(wù)核心競爭力。公司在手貨幣資金+金融資產(chǎn)超 40 億元， 為外延并購提供充足資金保障。