華潤置地研究報告：韌性生長，萬象更新.pdf
- 上傳者：羅***
- 時間：2023/12/07
- 熱度：1907
- 0人點贊
- 舉報
華潤置地研究報告：韌性生長，萬象更新。守正出新，篤定前行。公司大股東為央企華潤集團，根據(jù)公司財報及官 網(wǎng)，集團持有公司 59.55%的股份（23H1），公司 22 年在集團的資產(chǎn)、 收入、凈利潤的占比分別為 47%、25%、50%。管理團隊“老華潤”， 年富力強，職務(wù)過渡平穩(wěn)。23H1 非開發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤貢獻超 4 成。
開發(fā)：投融能力強，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)。第一，融資能力是生存的基數(shù)，公司 抓住機遇，積極擴表。第二，土儲質(zhì)量高，根據(jù)公司經(jīng)營公告，23 前 三季度較 21 年銷售均價漲幅，華潤排名第一（+26%）。第三，強投資 提升貨值質(zhì)量。得益于多元化的投資能力（集團孵化、綜合體、收并 購），根據(jù)公司經(jīng)營公告，公司連續(xù)三年增量拓展，連續(xù)兩年權(quán)益拿地 金額行業(yè)第一，權(quán)益拿地市占率從 14-20 年平均 1.8%提升至 23Q1-3 的 6.7%。截至 23Q3，高毛利項目貨值（22 年以來獲?。┱急?56%。
商業(yè)：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)持續(xù)擴張。購物中心是華潤最重要的重資產(chǎn)，根據(jù)公司 年報及業(yè)績發(fā)布會，成熟期重奢單店租金規(guī)模超 10 億元，購物中心開 業(yè)節(jié)奏提速，18-22 年平均每年新開業(yè) 8 座，23-26 年年均開業(yè) 12 座， 預計 25 年 101 座購物中心有望貢獻 252.5 億元的租金收入。疊加寫 字樓、酒店的租金，預計 25 年公司投資物業(yè)收入達到 311 億元。
免責聲明：本文 / 資料由用戶個人上傳，平臺僅提供信息存儲服務(wù)，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除。
- 相關(guān)標簽
- 相關(guān)專題
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 2026年房地產(chǎn)行業(yè)中期策略：迎接正循環(huán)的重啟.pdf 122 4積分
- 【粵開宏觀】從房企2025年報看房地產(chǎn)風險：經(jīng)營業(yè)績與債務(wù)特征.pdf 118 3積分
- 2026年房地產(chǎn)行業(yè)中期策略：從“因”到“果”，筑底向上.pdf 104 4積分
- 同策研究院：2026年1季度全國工業(yè)產(chǎn)業(yè)園市場專題報告.pdf 98 4積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)2025年年報&2026年一季報綜述：行業(yè)經(jīng)營與財務(wù)端均持續(xù)面臨壓力，但部分房企已經(jīng)開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善.pdf 94 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)：十五五城市更新計劃正式發(fā)布，提振行業(yè)情緒.pdf 92 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)2026中期策略會：從政策博弈到基本面驅(qū)動，筑底向好，價值提升.pdf 84 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)REITs中期行業(yè)策略報告：市場提質(zhì)擴容仍在繼續(xù)，在分化中尋找價值投資機會.pdf 82 6積分
- 房地產(chǎn)開發(fā)與服務(wù)行業(yè)26年第24周：市場量能熱度分化，核心城市或?qū)⒆叱龅撞?pdf 82 5積分
- 高盛-中國消費品行業(yè)：一線城市房價企穩(wěn)對于消費的影響，復蘇尚未全面展開，但已有部分企業(yè)從中受益 （摘要）.pdf 81 3積分
- 2026年房地產(chǎn)行業(yè)中期策略：迎接正循環(huán)的重啟.pdf 122 4積分
- 【粵開宏觀】從房企2025年報看房地產(chǎn)風險：經(jīng)營業(yè)績與債務(wù)特征.pdf 118 3積分
- 2026年房地產(chǎn)行業(yè)中期策略：從“因”到“果”，筑底向上.pdf 104 4積分
- 同策研究院：2026年1季度全國工業(yè)產(chǎn)業(yè)園市場專題報告.pdf 98 4積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)2025年年報&2026年一季報綜述：行業(yè)經(jīng)營與財務(wù)端均持續(xù)面臨壓力，但部分房企已經(jīng)開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善.pdf 94 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)：十五五城市更新計劃正式發(fā)布，提振行業(yè)情緒.pdf 92 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)2026中期策略會：從政策博弈到基本面驅(qū)動，筑底向好，價值提升.pdf 84 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)REITs中期行業(yè)策略報告：市場提質(zhì)擴容仍在繼續(xù)，在分化中尋找價值投資機會.pdf 82 6積分
- 房地產(chǎn)開發(fā)與服務(wù)行業(yè)26年第24周：市場量能熱度分化，核心城市或?qū)⒆叱龅撞?pdf 82 5積分
- 高盛-中國消費品行業(yè)：一線城市房價企穩(wěn)對于消費的影響，復蘇尚未全面展開，但已有部分企業(yè)從中受益 （摘要）.pdf 81 3積分
- 2026年房地產(chǎn)行業(yè)中期策略：迎接正循環(huán)的重啟.pdf 122 4積分
- 【粵開宏觀】從房企2025年報看房地產(chǎn)風險：經(jīng)營業(yè)績與債務(wù)特征.pdf 118 3積分
- 2026年房地產(chǎn)行業(yè)中期策略：從“因”到“果”，筑底向上.pdf 104 4積分
- 同策研究院：2026年1季度全國工業(yè)產(chǎn)業(yè)園市場專題報告.pdf 98 4積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)2025年年報&2026年一季報綜述：行業(yè)經(jīng)營與財務(wù)端均持續(xù)面臨壓力，但部分房企已經(jīng)開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善.pdf 94 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)：十五五城市更新計劃正式發(fā)布，提振行業(yè)情緒.pdf 92 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)2026中期策略會：從政策博弈到基本面驅(qū)動，筑底向好，價值提升.pdf 84 5積分
- 房地產(chǎn)行業(yè)REITs中期行業(yè)策略報告：市場提質(zhì)擴容仍在繼續(xù)，在分化中尋找價值投資機會.pdf 82 6積分
- 房地產(chǎn)開發(fā)與服務(wù)行業(yè)26年第24周：市場量能熱度分化，核心城市或?qū)⒆叱龅撞?pdf 82 5積分
- 高盛-中國消費品行業(yè)：一線城市房價企穩(wěn)對于消費的影響，復蘇尚未全面展開，但已有部分企業(yè)從中受益 （摘要）.pdf 81 3積分
