小商品城研究報告：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有增，順勢轉(zhuǎn)型佳音可期.pdf

小商品城研究報告：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有增，順勢轉(zhuǎn)型佳音可期。小商品城有全球最大的小商品集散地-----義烏國際商貿(mào)城。從 1982 發(fā)展至今， 目前的義烏小商品共有 7.5 萬家實體商鋪、產(chǎn)業(yè)鏈上下游 210 萬家中小微企 業(yè)、匯集了 26 個大類 210 多萬種商品。2023Q1-Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 79.06 億元/yoy+25.08%，扣非歸母凈利潤 21.51 億元/yoy+37.74%。

公司致力于轉(zhuǎn)型為“國際一流貿(mào)易服務(wù)商”，戰(zhàn)略性豐富公司新業(yè)務(wù)生態(tài)系統(tǒng)

公司全力打造的 Chinagoods 全鏈路貿(mào)易閉環(huán)線上服務(wù)平臺為新業(yè)務(wù)核心， 業(yè) 務(wù) 逐 步 由 物 業(yè) 模 式 轉(zhuǎn) 變 為 供 應(yīng) 鏈 一 體 化 服 務(wù) 模 式 。2023Q1-Q3 的 Chinagoods 平臺 GMV 達 524.38 億元/yoy+122.34%，提前達到 2023 全年 GMV 目標。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：市場經(jīng)營業(yè)務(wù)仍有擴容潛力，商鋪銷售業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭正足

小商品城傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要分為市場經(jīng)營、商品銷售、酒店服務(wù)、展覽廣告。1） 市場業(yè)務(wù)穩(wěn)固，現(xiàn)金流穩(wěn)定。新二區(qū)東新能源市場、綜保區(qū)及海外市場蓬勃 發(fā)展。2023H1 公司市場經(jīng)營業(yè)務(wù)收入 16.96 億元/yoy+13.44%，占比 34.9%， 預(yù)計未來市場經(jīng)營業(yè)務(wù)收入將穩(wěn)步提升；2）公司整合義烏市場源頭供應(yīng)鏈資 源，服務(wù)國內(nèi)國際雙循環(huán)，2022 年商品銷售收入占比 65%，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

新業(yè)務(wù)：線上平臺賦能一體化跨境貿(mào)易體系，數(shù)字化變現(xiàn)空間無限

1）平臺：平臺目前主要通過提供會員基礎(chǔ)服務(wù)、會員增值服務(wù)、數(shù)字廣告業(yè) 務(wù)服務(wù)收取服務(wù)費，目前平臺注冊采購超 332 萬人，連接外貿(mào)公司超 2500 家；2）支付：公司重點布局“Yiwu Pay”，提高跨境支付便捷性，截至 2023Q3， “Yiwu Pay”全球支付幣種拓展至 20 種，最高單日結(jié)匯 3755 萬人民幣，累 計交易額破 3 億人民幣；3）物流：22 年 8 月，公司與中遠海運物流、普洛 斯合資成立公司智捷元港，公司持股 27%，目前已開拓了 24 條航線，業(yè)務(wù) 拓展至 79 個國家，為中小微企業(yè)提供全程物流履約服務(wù)。