浙富控股研究報(bào)告：充分受益抽蓄和核電行業(yè)景氣度，危廢資源化業(yè)務(wù)有望受益8部門三年專項(xiàng)行動(dòng).pdf

浙富控股研究報(bào)告：充分受益抽蓄和核電行業(yè)景氣度，危廢資源化業(yè)務(wù)有望受益8部門三年專項(xiàng)行動(dòng)。

公司是中國三大水電設(shè)備制造商之一和最大的民營清潔能源裝 備制造企業(yè)、國內(nèi)最大的危廢環(huán)保處理的上市企業(yè)、“華龍一號(hào)”核 反應(yīng)堆控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)及四代核電快堆核主泵供應(yīng)商。

從生產(chǎn)小型水電設(shè)備的“三產(chǎn)公司”起家，扎根實(shí)業(yè)，2020 年進(jìn) 入危廢處置和資源化領(lǐng)域，穩(wěn)健的現(xiàn)金流為水電設(shè)備和核電設(shè)備業(yè)務(wù) 提供了研發(fā)強(qiáng)度支持，2024 年研發(fā)費(fèi)用 9.4 億元（2019 年為 0.5 億 元），水電設(shè)備 700-800m 水頭水輪機(jī)、高功率抽蓄機(jī)組等等均可制 造，同時(shí)核電設(shè)備業(yè)務(wù)已承接和交付了國內(nèi)外 17 座“華龍一號(hào)”核 電機(jī)組的控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)設(shè)備合同。

抽蓄和核電行業(yè)景氣度持續(xù)提升，雅下工程提供額外增 量

從新型電力系統(tǒng)整體的角度來看抽蓄和核電。1）1W 抽蓄可支持 3-5W 新能源消納，同時(shí)抽蓄是一種經(jīng)過時(shí)間驗(yàn)證的成熟的大規(guī)模長 時(shí)儲(chǔ)能方式，2022年全國新核準(zhǔn)抽蓄電站48座，核準(zhǔn)總裝機(jī)規(guī)模6890 萬千瓦，年度核準(zhǔn)規(guī)模超過之前 50 年投產(chǎn)總規(guī)模。截至 2024 年底， 核準(zhǔn)在建的抽蓄電站規(guī)模 2 億千瓦。2）全球核電復(fù)蘇，核電是清潔 的基荷電力，《三倍核能宣言》得到進(jìn)一步支持，核能投資需要達(dá)到 1500 億美元，2023 年為 650 億美元。 從逆周期調(diào)節(jié)和扶貧角度看，抽蓄、核電和大型水電（雅下工程） 均具有此作用，因此建設(shè)景氣度有望進(jìn)一步提升。

8 部門聯(lián)合開展全國非法傾倒處置固體廢物專項(xiàng)整治行 動(dòng)

2025 年 6 月 25 日，經(jīng)國務(wù)院同意，生態(tài)環(huán)境部、最高法、最高 檢等 8 部門聯(lián)合啟動(dòng)全國非法傾倒處置固體廢物專項(xiàng)整治行動(dòng)，計(jì)劃 用 3 年左右時(shí)間，在全國范圍內(nèi)開展集中整治，遏制非法轉(zhuǎn)移傾倒處 置固體廢物高發(fā)態(tài)勢(shì)。 危廢產(chǎn)生量持續(xù)增加，同時(shí)行業(yè)集中度提升。2022-2024 年危廢 產(chǎn)生量 CAGR 為 14.0%；2022 和 2023 年持有危廢經(jīng)營許可證的單位 分別為 0.6、0.36 萬家。 公司的第二大股東在金昌持續(xù)開拓，有利于公司的原材料供應(yīng)。 浙江工企在 2025 年 3 月與金昌市政府達(dá)成戰(zhàn)略意向，計(jì)劃在鉑族金 屬精深加工領(lǐng)域開展合作，同時(shí)，甘肅葉林位于中國鎳都——甘肅金 昌市，其地同時(shí)還伴生鉑、鈀、鋨等近 20 種有價(jià)元素。