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鎂行業分析：鎂價低迷加速輕量化應用，政策催化有望迎來需求拐點。原鎂供應充足導致鎂價低迷，目前鎂鋁價格比已進入性價比區間，低迷鎂價有望推動行業滲透。

鎂合金輕量化效益突出，目前鎂合金主要用于方向盤骨架、方向盤支架、儀表盤與中控等結構復雜且不直接 接觸空氣的部位。

至2024年，新能源汽車單車用鎂量已經達到10kg，而傳統汽車則為5kg左右。未來潛在應用超90kg，隨著 上汽智己電驅動系統鎂合金殼體量產，近兩年出現較多廠商押注鎂合金電驅殼體量產項目，越來越多新的鎂 合金零部件開始裝車。

一體化壓鑄及鎂合金半固態注射成型等新技術有望突破傳統制造工藝，在零件性能、成本方面有望進一步優 化，從而加速鎂合金在汽車的滲透率。

電動兩輪車技術規范有望推動鎂合金新的應用場景，若單車用鎂3.2kg，每年5千萬銷量，可帶動16萬噸需求。

人形機器人輕量化浪潮勢不可擋，我們測算單套機器人殼體約需 14kg 鎂合金，若遠期以 100 萬臺機器人需 求測算，則將帶動約 1.4 萬噸鎂金屬需求。

寶武鎂業與埃斯頓合作推出鎂合金工業機器人，量輕且提高運行效率，未來隨著技術進步和成本進一步降低， 鎂合金應用場景或將進一步鋪開，在制造業中多點開花。