會稽山：鑒水釀新，稽山領航.pdf

會稽山：鑒水釀新，稽山領航。會稽山：從古法釀造到轉型升級，引領黃酒價值復興。1）歷史復盤：會稽山作為 中國黃酒行業領頭羊，歷經 280 余年發展，整體可劃分為初創沉淀期、資本整合 期、創新變革期三個階段。作為黃酒行業標桿企業，堅持“高端化、年輕化、全國 化”的戰略導向，持續推進和實施黃酒主業深耕戰略。2）管理情況：公司控股股 東為中建信（浙江）創業投資有限公司，中建信聚焦投資與新材料等領域，資金實 力與產業整合能力突出。公司依托民企靈活高效的經營管理機制，有利于戰略高 效執行。3）財務情況：2024 年公司收入利潤創歷史新高，實現營收 16.31 億元、 同比+15.6%，歸母凈利潤 1.96 億元、同比+17.74%，業績增長穩健。

黃酒行業轉型穩步推進，品類價值亟待釋放。1）商業模式：黃酒作為中國獨有傳 統酒種，兼具飲用與文化價值，屬地性較強，年輕消費群體拓展空間充足。2）行 業規模：2023 年中國黃酒市場銷售收入為 210 億元，同比+2.10%，2016-2023 年規模以上黃酒企業數量從 112 家減至 81 家，16-23 年規上企業收入 CAGR 為-1 1.32%。3）競爭格局：黃酒行業集中度較高，CR3 自 2016 年的 18.46%增長至 2 023 年的 44.08%，呈現“雙雄主導，行業集中”的格局，高端化成為頭部企業增 收提利的核心方向，頭部企業加快部署年輕化戰略舉措。

核心優勢：賦能戰略引領，發力高端化年輕化。1）品牌：作為“中華老字號”“中 國八大名酒”，先后成為人民大會堂國宴用酒、G20 杭州峰會指定黃酒、杭州亞運 會指定黃酒，依托 283 年傳承與非遺釀造技藝，圍繞“會稽山、蘭亭”等主品牌， 構建多品牌矩陣，精準覆蓋高端雅宴與年輕消費群體。2）產品：以高端化年輕化 戰略為核心，會稽山構建了覆蓋超高端（蘭亭系列）、中高端（1743、典雅系列等） 至普通黃酒（加飯酒等）的多元產品矩陣，精準匹配不同消費場景與客群需求。2 024 年中高端產品營收增長強勁，貢獻營收 10.65 億元，同比+31.29%，為公司 核心增長引擎。3）渠道：線下以批發代理為核心，2024 年江浙滬核心市場收入占 比超 88%且浙江單體經銷商規模領先，推進全國化戰略，國際市場同步穩步拓展。 依托三級分銷體系，疊加人員考核激勵優化。全平臺布局抖音等線上渠道成效顯 著，未來將深化“互聯網+”布局，實現用戶沉淀與品牌高端化突破。