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蓋世食品深度報告：專注預制涼菜領域，新產品助力新增長。公司專注于預制涼菜領域，專注于預制涼菜賽道深耕多年：蓋世食品成立 于 2002 年，是一家以食用菌、山野菜及其它農產品的加工、生產、出口和貿 易為 主 的國 家 級高 新技 術 產 業。公 司股 權 結構 集中 ， 實 際控 制 人系 蓋 泉泓。 2021 年 1 月公司進入精選層并于同年 11 月在北交所上市，成為預制涼菜細分 領域首家上市公司。

公司產品種類繁多，海內外客戶合作穩固：公司產品種類繁多，包括海洋蔬 菜類、營養菌菇類、健康素菜系列、海珍味系列、日料食材系列等多種系列， 每個系列下包含豐富的細分品種。并可根據客戶需求定制化研發與生產各類涼 菜。公司以先進的生產技術、高質量的產品、優質的服務與國內外的客戶建立 起長期的合作關系。國內方面，已與米村拌飯、喜家德水餃、海底撈等連鎖餐 飲及食品企業達成深度合作；國外方面，公司產品服務覆蓋全球 68 個國家和 地區，憑借穩定的供應能力與過硬的產品品質贏得了客戶的廣泛信賴與認可。

預制菜行業蓬勃發展，未來仍將持續增長：預制菜早在 20 世紀 60 年代，預 制菜正式起源于美國；同時期，受冷鏈建設推動日本冷凍食品成型，讓民眾的 認知逐漸提高。隨著麥當勞、肯德基等美食快餐進入中國，出現標準化的凈菜 和半成品菜需求。2000 年后，冷鏈產業的發展促進了預制菜產業加速發展， 出現半成品菜、深加工的預制菜企業；2016 年外賣行業爆發，B 端預制菜需 求上升，2020 年以后，隨著新消費形式的變革，消費者對營養、效率、便捷 等的需求日益迫切，預制菜產業規模和市場需求迎來井噴式增長。

多維度構筑競爭壁壘，深耕細分賽道釋放潛力：公司聚焦于預制涼菜行業， 專注于標準化涼菜的研發、生產和銷售，同時向客戶提供標準化涼菜的綜合解 決方案服務，是預制涼菜領域的頭部企業。雖然公司前期產品主要聚焦國外市 場，國內業務布局起步相對較晚，但依托頭部企業的技術與品牌積累，疊加對 國內市場的持續發力，以及通過積極融資在國內外設立新工廠的產能支撐，已 逐步打開國內市場局面。近年來，國內預制菜行業規模快速擴容，標準化涼菜 的市場需求持續釋放，政策端對消費潛力的釋放也有較強促進，我們認為公司 將抓住機遇，進一步拓展國內市場、擴大業務規模。