陜西旅游專題二：為何陜旅會是服務消費龍頭，可復制的景區盈利項目+雄厚集團國資全面賦能.pdf

陜西旅游專題二：為何陜旅會是服務消費龍頭，可復制的景區盈利項目+雄厚集團國資全面賦能。“演藝+索道”雙輪驅動的文旅龍頭：公司以《長恨歌》實景演藝與華 山旅游索道為核心資產，形成業務閉環與品牌壁壘，是 A 股市場稀缺的 文旅融合標的。2024 年實現營收 12.63 億元，歸母凈利潤 5.12 億元，主 營業務增長穩健。服務消費政策頻出，支持文旅產業發展。

核心項目運營效率領先，推動異地復制：

1）演藝板塊：《長恨歌》作為標桿項目，2024 年收入 6.81 億元， 上座率 88%，凈利率 69%，運營團隊打造 IP 演藝的經驗豐富，管 理機制成熟。演藝模式已成功復制至《12·12 西安事變》項目， 2024 年上座率為 85%，營業收入為 5370 萬元，凈利率 40%。IPO 募投項目泰山秀城二期打造 4 場演藝，承接泰山景區客流，公司預 計建成后第一年收入 2.02 億元，凈利潤為 0.34 億元，建成后第三 年收入 2.65 億元，凈利潤 0.78 億元。

2）索道板塊：華山西峰索道連接華山核心景區，2024 年乘索率為 104%，客單價為 105 元，收入為 3.9 億元，凈利率 50%。公司推動 少華山森林公園的索道項目，已收購的少華山索道資產組 2024 年 接待客流 19.5 萬人次，客單價 92 元，收入 1794 萬元，凈利潤 913 萬元，凈利率 51%。募投項目少華山南線索道建成后，公司預計第 一年收入為 3448 萬元，凈利潤為-873 萬元，建成后第五年收入為 9366 萬元，凈利潤 2826 萬元。

控股股東陜旅集團賦能發展：控股股東陜旅集團為省屬重要文旅平臺， 覆蓋景區運營、文化演藝、主題樂園、數字科技與金融投資的文旅全產 業鏈，截至 2025 年 9 月，集團資產規模超 540 億元。2024 年陜旅集團 收入為 93.1 億元，其中旅游/餐飲客房/電子商務/其他業務分別為 58.1/3/3/2/3/29.3 億元。2024 年集團毛利潤為 20.5 億元，其中旅游/餐飲 客房/電子商務/其他板塊分別為 12.5/1.9/0.1/6.0 億元，陜西旅游 2024 年 毛利潤為 9.0 億元。