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2026年出海鏈有哪些投資機會？

一、中國外貿走向多元化、高端化

2025 年在復雜外部環境下，中國外貿持續超預期，展現出強勁韌性。2025 年中國出口 總額來到歷史新高，同比增長 5.5%，同期，中國貿易順差首次突破 1 萬億美元。

地區結構上來看，外需多元化特征進一步強化，新興市場的增量有效填補了美國市場的 減量。受關稅貿易摩擦影響，2025 年中國對美直接出口明顯承壓，同比下降 19.79%； 新興市場則接棒實現快速增長，成為新的出口壓艙石，非洲/東盟/中東地區出口分別實 現 25.9%/13.64%/9.7%的同比增長。

產品結構上來看，中國外貿商品結構持續向價值鏈上游攀升，中高端產品表現突出。自 2015 以來中國出口的消費品規模占比趨勢性收窄，而中間品和資本品進一步占據主導。 2025 年電機/電氣產品、機械、汽車、船舶等中高端制造業仍是出口主力，而傳統輕工 業制品出口規模則在關稅摩擦和產業鏈外遷的雙重打擊下出現明顯下跌。

二、2026 年出海鏈有哪些確定性較高的機會？

全球供應鏈重構：全球地緣政治博弈常態化的宏觀背景下，全球工業體系正在完成從“效 率優先”向“安全與自主”的深刻范式轉型，這將持續帶來大量基礎設施和工業化建設 需求。疊加美聯儲降息周期開啟，將進一步釋放了新興市場長期被高利率壓制的融資與 擴產潛力。在此大背景下，中國企業加速全球化布局，使得中國制造逐漸與本輪供應鏈 建設形成深度綁定，也進一步帶動中國從“最終產品出口國”轉型為“全球基礎工業提 供商”的角色轉型。

AI 擴張周期：從宏觀投資規模、上市公司財報和流動性環境的角度來講，當前 AI 投資 高增速仍具有持續性，對 AI 算力硬件需求存在有力支撐。并且 AI 資本開支高增長的影 響正在向上下游傳導：上游美國 AI 用電需求激增，極大拉動電網設備、儲能的終端需 求；下游人形機器人、消費電子等端側硬件落地路徑清晰，國內制造業龍頭加速受益。

文化技術輸出：除了產品出口和產能外溢之外，中國企業出海另一大趨勢在于文化與技 術的全方位價值輸出。文化出海具體體現為 IP 出海（潮玩、游戲等）與生活方式出海 （新餐飲、互聯網電商等），技術出海則以創新藥 BD 為典型代表。

三、哪些出海鏈細分方向值得關注？

綜合海外需求、海外毛利率、海外建廠等多維度因素，2026 年電新（電池、電網設備）、 機械（工程機械、專用設備、通用設備、自動化設備）、TMT（電子、通信、游戲）以 及創新藥、新消費、造船、商用車、汽車零部件、化學制品等細分方向均存在確定性較 強的出海機會。