商貿(mào)零售行業(yè)周報(bào)：老鋪黃金調(diào)價(jià)幅度超預(yù)期，鞏固品牌高端調(diào)性.pdf

商貿(mào)零售行業(yè)周報(bào)：老鋪黃金調(diào)價(jià)幅度超預(yù)期，鞏固品牌高端調(diào)性。

老鋪黃金調(diào)價(jià)幅度超預(yù)期，鞏固品牌高端調(diào)性

2 月 28 日老鋪黃金啟動(dòng) 2026 年首次調(diào)價(jià)，多數(shù)產(chǎn)品漲幅集中在 20%至 30%區(qū)間， 對(duì)比 2025 年三次調(diào)價(jià)，提價(jià)幅度明顯放大。調(diào)價(jià)落地前，提價(jià)預(yù)期疊加大促帶 動(dòng)消費(fèi)者購(gòu)買意愿快速升溫，2 月 26 日天貓 3·8 煥新周品牌大促首日，老鋪黃 金開賣僅 1 秒成交額突破 3 億元、全天單店成交破 10 億元，同比百倍增長(zhǎng)，消 費(fèi)者購(gòu)買熱度旺盛。我們認(rèn)為，老鋪調(diào)價(jià)前大促帶動(dòng)成交放量充分驗(yàn)證需求景氣 度并支撐短期銷售額兌現(xiàn)，更高幅度的調(diào)價(jià)有望進(jìn)一步抬升產(chǎn)品定價(jià)與盈利水 平，對(duì)利潤(rùn)率形成支撐。此外，周大福等黃金珠寶品牌陸續(xù)釋放提價(jià)信號(hào)，行業(yè) 價(jià)格上修趨勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化。古法黃金琳朝珠寶與寶蘭已分別于 1 月底、2 月初完成 調(diào)價(jià)，君佩亦于 2 月 26 日預(yù)告將于 3 月 9 日調(diào)價(jià)。主流黃金珠寶品牌方面，周 生生、潮宏基已分別于 1 月 6 日、1 月 16 日對(duì)多款一口價(jià)黃金飾品進(jìn)行價(jià)格上 調(diào)；周大福亦計(jì)劃啟動(dòng)調(diào)價(jià)，重點(diǎn)集中在一口價(jià)產(chǎn)品。我們認(rèn)為，行業(yè)需求向自 戴悅己與審美驅(qū)動(dòng)遷移，具備差異化產(chǎn)品力的品牌有望更順暢完成價(jià)格帶上移。

行業(yè)關(guān)鍵詞：鳴鳴很忙、百億超市、指定快遞、美麗田園、KeyA 等

【鳴鳴很忙】鳴鳴很忙宣布全球旗艦店將在長(zhǎng)沙開工。 【百億超市】京東 APP 正式上線“百億超市”頻道。 【指定快遞】拼多多上線“指定快遞”功能。 【美麗田園】美麗田園與資生堂中國(guó)達(dá)成戰(zhàn)略合作。 【KeyA】泡泡瑪特預(yù)熱新 IP“KeyA”。

板塊行情回顧

本周（數(shù)據(jù)取 2 月 24 日-2 月 27 日，除春節(jié)假期外共 4 個(gè)交易日，下同），商貿(mào) 零售和社會(huì)服務(wù)指數(shù)分別報(bào)收 2349.12 點(diǎn)/9368.14點(diǎn)，分別下跌 1.64%/上漲 1.68% （同期上證綜指累計(jì)上漲 1.98%），在 31 個(gè)一級(jí)行業(yè)中分別位居第 30/17 位。 商社各細(xì)分板塊中，本周專業(yè)連鎖板塊漲幅最大，2026 年年初至今鐘表珠寶板 塊領(lǐng)跑。個(gè)股方面，本周*ST 云網(wǎng)（+12.0%）、三特索道（+9.9%）、蘇美達(dá)（+9.3%） 漲幅靠前。