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基金市場跟蹤：市場延續反彈，成長風格繼續領漲TMT板塊基金優勢明顯.pdf
- 5積分
- 2026/04/21
- 20
- 中泰證券
基金市場跟蹤：市場延續反彈，成長風格繼續領漲TMT板塊基金優勢明顯。A股市場：本周A股市場延續反彈，滬深300上漲2.0%，中證500和中證1000上漲超過3%，呈現普漲格局。風格上，成長大漲5%，消費產生部分回撤。板塊方面，通信、電子、計算機等TMT板塊漲幅領先，能源金屬、算力租賃等概念活躍，而石油石化、醫藥生物等板塊相對滯漲。TMT板塊領漲主要受雙重驅動：一是AI算力產業鏈景氣度持續驗證，中際旭創一季度凈利潤同比高增長，印證光模塊等硬件需求高增；二是阿里云上調模型服務價格、CoreWeave獲巨頭大額采購等事件，強化算力租賃“供不應求”格局。基金市場：本周收益率中位...
標簽：基金 TMT 市場
海外龍頭TMT行業公司業績啟示：資本開支進一步上行，半導體表現占優趨勢或延續.pdf
- 6積分
- 2026/03/18
- 40
- 招銀國際
海外龍頭TMT行業公司業績啟示：資本開支進一步上行，半導體表現占優趨勢或延續。軟件：估值修復或展現分化趨勢，著眼長期護城河穩固性。標普500軟件與服務行業指數年初至今下跌20%，跑輸標普500指數20個百分點。我們認為主要原因為投資者對于軟件板塊的兩大擔憂被放大：1）AI應用落地將顛覆傳統按席位收費的商業模式；2）AI大模型廠商破壞軟件公司護城河；而二者均會影響到軟件公司的估值。我們認為盡管軟件廠商短期營收增長受到影響的程度或有限，在大模型廠商對軟件行業的競爭或將在長期存續的背景下，估值修復或將展現分化趨勢。長期看，越像工具的SaaS廠商估值或越容易受到擠壓，而越基于結果閉環/交易閉環/治理閉...
標簽： TMT 半導體
新舊共舞：只要經濟弱復蘇，TMT就不會輸.pdf
- 5積分
- 2026/03/09
- 50
- 國投證券
新舊共舞：只要經濟弱復蘇，TMT就不會輸。本周上證指數跌0.93%，創業板指跌2.45%，恒生指數跌3.28%，價值風格表現強于成長風格，大盤股漲幅居前。本周全A日均交易額26418億，環比上周有所上升。隨著2月底美以-伊軍事劇烈沖突以及霍爾木茲海峽封鎖引發油價飆升至90美元/桶，本周全球資產價格呈現較大波動。值得注意的是，相較于美、日、韓、歐等海外權益市場而言，本周A股大盤韌性較強、波動明顯偏小，側面驗證此前當前A股核心定價邏輯以內為主。依照我們此前的邏輯，區別于第一波基于情緒和資金的跨年行情，后續第二波躁動行情需基于邏輯，有邏輯（中美“相向而行”；經濟基本面&rdq...
標簽：經濟 TMT
2026年全球并購趨勢展望：科技、媒體與電信(TMT）.pdf
- 5積分
- 2026/03/05
- 76
- 普華永道
2026年全球并購趨勢展望：科技、媒體與電信(TMT）。隨著人工智能競賽的不斷升級，2026年TMT行業的交易活動將邁入全新階段。并購、合作及另類融資將圍繞人工智能基礎設施、數字平臺和主業聚焦型電信運營商展開。
標簽： TMT 媒體電信
TMT行業海外龍頭TMT公司業績啟示：資本開支進一步上行，半導體表現占優趨勢或延續.pdf
- 6積分
- 2026/03/05
- 87
- 招銀國際
TMT行業海外龍頭TMT公司業績啟示：資本開支進一步上行，半導體表現占優趨勢或延續。回顧海外龍頭TMT公司4Q25業績，我們觀察到：1）AI繼續推動互聯網公司主業加速增長，云業務方面，強勁的需求帶動基礎設施云廠商4Q25合計營收同比增長加速至30.0%（3Q25：25.7%；4Q24：20.7%）；廣告業務方面，AI拉動Meta及谷歌廣告收入增長均有加速；2）基于強勁的外部需求及現有業務革新需求，龍頭互聯網及云廠商進一步上調FY26資本開支預期，進一步支撐半導體廠商業績景氣度展望上行的同時引發市場對其投入效率的增量擔憂，在行業估值普遍較高的情況下，市場開始更加關注盈利增長確定性及AI投入ROI...
標簽： TMT 半導體
TMT行業周報（2月第4周）：全球AI產業趨勢加強.pdf
- 4積分
- 2026/03/02
- 83
- 世紀證券
TMT行業周報（2月第4周）：全球AI產業趨勢加強。1)市場回顧。TMT板塊內一級行業2/9-2/27漲跌幅為：電子（7.73%）、通信（7.71%）、計算機（4.99%）、傳媒（-1.77%），除傳媒外均跑贏滬深300（1.44%）。板塊內漲幅靠前的三級子行業分別為通信線纜及配套（25.80%）、被動元件（18.63%）、通信應用增值服務（17.89%），跌幅靠前的三級子行業分別為營銷代理（-5.59%）、影視動漫制作（-3.21%）、品牌消費電子（-2.33%）。2)英偉達季度業績亮眼，AI算力需求持續印證。英偉達FY2026Q4業績延續高速增長態勢，實現營收681.27億美元，同比增長7...
標簽： TMT AI
北交所策略專題報告：掘金北證50權重遷移，新經濟權重持續攀升，高端制造與TMT占比近60％.pdf
- 5積分
- 2026/02/24
- 90
- 開源證券
北交所策略專題報告：掘金北證50權重遷移，新經濟權重持續攀升，高端制造與TMT占比近60％。北證50指數重塑：成長性結構確立，工業與信息技術引領全行業市值高增2026年3月第二個周五的下一個交易日（即3月16日），北證50指數樣本股將進行2026年第一次調整。截至2026年2月13日，從目前北證50行業權重來看，占比較高的為工業、信息技術和材料行業，其中，工業、信息技術、材料、醫療保健、可選消費占比分別為36.0%、23.6%、23.4%、11.8%、5.3%。北證50成分企業前十大權重占比合計42.57%，北證50成分企業中權重占比最大的企業為貝特瑞，權重占比6.73%。其次是錦波生物，權重...
標簽：北交所新經濟高端制造 TMT
TMT行業周報（1月第4周）：全球Agentic AI加速發展.pdf
- 4積分
- 2026/02/02
- 72
- 世紀證券
TMT行業周報（1月第4周）：全球AgenticAI加速發展。1)周度市場回顧。TMT板塊內一級行業上周（1/26-1/30）漲跌幅為：通信（5.83%）、傳媒（0.21%）、電子（-2.51%）、計算機（-4.77%）。板塊內漲幅靠前的三級子行業分別為通信線纜及配套（12.58%）、通信網絡設備及器件（8.56%）、分立器件（7.73%），跌幅靠前的三級子行業分別為其他計算機設備（-7.04%）、電子化學品Ⅲ（-5.87%）、垂直應用軟件（-5.84%）。2)Clawdbot發布引發全球關注，國內模型及云平臺占據重要生態位。開源項目Clawdbot在技術社區引發了關注。作為一款開源、可自行托...
標簽： TMT
海外TMT行業：領先的通用多模態大模型平臺，AI原生應用矩陣+開放式生態驅動商業化落地一文讀懂Minimax招股說明書.pdf
- 5積分
- 2026/01/07
- 130
- 光大證券
海外TMT行業：領先的通用多模態大模型平臺，AI原生應用矩陣+開放式生態驅動商業化落地一文讀懂Minimax招股說明書。公司定位與市場位勢：通用多模態大模型核心廠商之一，2025年已邁入規模化商業化階段。公司定位為通用多模態大模型及AI原生應用提供商，圍繞文本、語音、圖像等能力構建統一模型底座，并向B端客戶與C端用戶提供模型服務與應用產品。公司為國內較早布局通用大模型的廠商之一，在語音生成、多輪對話及多模態交互領域具備較深技術積累。根據招股書披露及行業發展趨勢，2024年生成式AI在國內企業端與應用端滲透率明顯提升，模型調用量快速增長；2025年隨著下游應用落地加速，通用大模型有望從&ldqu...
標簽： TMT
2026年度港股TMT行業投資策略：迎接AI主線回歸，港股雙擊機會布局.pdf
- 6積分
- 2025/12/24
- 238
- 光大證券
2026年度港股TMT行業投資策略：迎接AI主線回歸，港股雙擊機會布局。2026年，港股市場將在估值修復、盈利增長、主線回歸三重驅動下，迎來“戴維斯雙擊”。恒生指數有望重拾升勢，恒生科技指數的向上彈性有望超越大盤。科技板塊作為匯聚中國新經濟核心資產的領域，有望成為驅動市場反彈的最強主線。本報告的核心價值在于，首次將紛繁的60家港股科技公司，系統性地納入“大廠生態→AI算力→AI應用→AI終端”四大核心主線構成的完整投資圖譜，為捕捉AI浪潮下的港股機遇提供清晰導航。主線一：互聯網大廠——生態價值...
標簽：港股 TMT AI
基金市場跟蹤：消費板塊走強，科技成長板塊承壓基金趨勢相反，TMT板塊漲幅較高.pdf
- 5積分
- 2025/12/22
- 88
- 中泰證券
基金市場跟蹤：消費板塊走強，科技成長板塊承壓基金趨勢相反，TMT板塊漲幅較高。A股市場：A股市場本周略有回撤，中證1000相對回撤較高，但也保持在1%以內。風格上，成長產生1.6%負收益，和漲幅1.9%的金融差距接近4%。本周A股市場震蕩中呈現鮮明的板塊輪動和分化。商務部、央行、金融監管總局三部門聯合發布的《關于加強商務和金融協同更大力度提振消費的通知》，政策利好推動消費板塊顯著走強。另外，市場情緒受海外AI鏈波動、年末資金面趨緊以及缺乏強有力的新主線催化等因素影響，以消費電子、半導體芯片為代表的科技成長板塊表現疲軟，跌幅居前。基金市場：本周收益率中位數最高為增強指數型，收益率為1.1%；最低...
標簽：基金市場 TMT 消費
海外TMT行業2026年度策略：Scaling Law未止，商業化飛輪開始轉動.pdf
- 6積分
- 2025/12/15
- 99
- 興業證券
海外TMT行業2026年度策略：ScalingLaw未止，商業化飛輪開始轉動。互聯網：AI商業化飛輪加速轉動，AgentInfra重塑云競爭格局。ScalingLaw未止，2025年四大云廠商資本開支預計達2400億美元，AI已從“技術軍備競賽”正式邁入“商業化兌現期”。C端應用重塑流量變現邏輯，Google與Meta25Q3廣告收入顯著超預期，AIOverviews與Advantage+工具成為變現新引擎；電商領域正從“搜索即得”向“對話即交易”的范式轉移，OpenAIOperator與Googl...
標簽： TMT
TMT行業周報：AI眼鏡的“車機聯動”模式，生態競爭的新可能.pdf
- 5積分
- 2025/12/10
- 165
- 大同證券
TMT行業周報：AI眼鏡的“車機聯動”模式，生態競爭的新可能。周度市場回顧：本周（12/01-12/07）滬指周漲幅0.37%，報3903.24點；深成指周漲幅1.26%，報13147.68點；創業板指周漲幅1.86%，報3109.3點。三大指數本周維持高位區間震蕩格局，其中上證指數再度站上3900點，深證成指和創業板指再次站上20日均線，目前各指數仍處于指數修復期。周度行業要聞：（1）理想最強人工智能附件Livis正式發布。2025年12月3日，理想汽車正式發布理想AI眼鏡Livis，是理想汽車在具身智能領域的重要探索與嘗試。（2）2025全球獨角獸500強榜單發布：...
標簽： TMT AI 眼鏡
TMT行業周報：AI算力需求保持強勁，關注硬件與自主可控產業鏈機遇.pdf
- 5積分
- 2025/11/26
- 185
- 大同證券
TMT行業周報：AI算力需求保持強勁，關注硬件與自主可控產業鏈機遇。周度市場回顧：本周（11/17-11/23）滬指周跌幅3.9%，收報3834.89點；深證成指周跌幅5.13%，收報12538.07點；創業板指周跌幅6.15%，收報2920.08點。A股三大指數周五集體大幅下跌，三大指數在觸及指數新高后集體出現大幅度回調，紛紛跌破60日均線，短期回踩跡象明顯。周度行業要聞：（1）商務部：希望荷方切實采取實際行動，迅速且有效推動安世半導體問題早日解決。荷方主動提出，暫停荷經濟大臣根據《貨物可用性法案》簽發的行政令。（2）英偉達Q3業績超預期。英偉達公布了2026財年第三季度（截至2025年10...
標簽： TMT AI 硬件
2025年三季度主動偏股型基金持倉分析：基金Q3加成長減消費，TMT持倉創新高.pdf
- 6積分
- 2025/11/05
- 88
- 信達證券
2025年三季度主動偏股型基金持倉分析：基金Q3加成長減消費，TMT持倉創新高。主動偏股型基金份額繼續下降，存量基金凈贖回壓力增強。（1）主動偏股型基金2025年三季度份額合計為25406億份，較2025年二季度環比減少2656億份。（2）2025年三季度新成立基金2093億份，較2025年二季度上升634億份。（3）存量主動偏股型基金凈贖回率的中位數由2025年二季度的3.57%上漲到2025年三季度的10.34%，環比增加6.77個百分點。2025年三季度主動偏股型基金倉位繼續回升。2025Q3普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金持股比例中位數分別為92.06%、91.51%和88.51...
標簽： TMT 基金消費

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