建設銀行（601939）研究報告：科技支撐普惠與零售.pdf

建設銀行（601939）研究報告：科技支撐普惠與零售?；▽I出身，傳統優勢穩固，因時制宜轉換增長動能。建設銀行在基建領 域保持傳統對公優勢，且綜合化優勢明顯，金融牌照領先同業。隨著傳統的 基建等領域業務增長放緩，建行因時制宜，加速培養新增長動能，一是利用 大行的科技優勢服務普惠，小微客群更加下沉；二是利用過去龐大的零售客 戶優勢，持續發力“零售優先”戰略，在住房租賃、消費金融等方面打造差 異化競爭優勢。2017 年以來，建設銀行發力戰略住房租賃、普惠金融、金融 科技“三大戰略”，戰略勢能持續釋放，落地成果逐步顯現。

創新“數字普惠”模式，科技滴灌普惠金融。建設銀行普惠金融的創新之處 在于數字化，核心優勢也在于數字化，主要特色包括：（1）科技賦能，數 字技術取代“人海戰術”，平臺構筑服務生態圈；（2）精準畫像，下沉挖 潛客戶立體式需求，打造差異化產品體系；（3）智能風控，信貸資產質量 良好，解決傳統模式信用痛點。戰略實施以來，截止 2022 上半年，建行普 惠金融貸款余額 2.14 萬億元，居大行第一位，且普惠金融不良率進一步下 降，低于集團總體不良率。

發力“零售優先”，住房租賃縱深推進，消費金融業務領先。建設銀行是國 內零售貸款規模最大的銀行，零售業務不良率在 2022 上半年末僅 0.44%，零 售資產質量優質。住房租賃方面，公司利用自身按揭貸款優勢，深化住房領 域先發優勢，住房租賃業務布局領先。消費金融方面，公司信用卡貸款余額 位居同業第一，信用卡業務多項指標居同業領先地位。 盈利能力強，資產質量優。建設銀行盈利能力高于行業整體水平，具有較強 的資本內生增長能力。其較高的盈利能力主要得益于低負債成本帶來的息差 優勢、綜合化經營中不斷提升的中間業務收入，以及較低的管理費用和更好 的資產質量。得益于較低的負債成本，建設銀行能夠在資產端從事低收益率 但低風險的業務，因此資產質量優異。