泰晶科技研究報告：AIoT、汽車電子持續擴容，高端晶振加速國產替代.pdf

泰晶科技研究報告：AIoT、汽車電子持續擴容，高端晶振加速國產替代。手機通信、AIoT、汽車電子推動晶振市場擴容，國產替代進程加 速。晶振產業鏈應用廣泛，手機客戶加速國產替代，向高頻化、 小型化方向發展。服務器對晶振提出更高要求，差分晶振優勢顯 著?；?Marklines 和臺晶技資料我們測算，預計 2025 年全球新 能源汽車晶振需求量約為 33.97 億只，3 年 CAGR 達 31%。物聯網 應用場景豐富，預計 2025 年全球物聯網終端連接數量為 270 億臺， AIoT 終端晶振平均使用數量為 3 只，預計 2025 年全球 AIoT 晶振 需求量將達到1750億只左右，穿戴設備和智能家居為主要增長點。 日企縮減產能市場份額下滑，根據臺晶技法說會，21 年公司市占 率上升至 4%，產量達到 35.89 億只，同比+57.14%，國產替代加速。

公司設備自研和光刻工藝自控，加速小型化、超高頻、車規級晶 振、RTC 模塊等高端產品布局。公司依托全球僅四家掌握的 MEMS 光刻工藝，以及晶體精調機/調頻機/涂膠機和檢測機等設備自制， 調整產品結構。已實現超高頻 76.8/80/96/125MHz 及超小型化 1612/1210/1008 產品量產；推動特殊應用領域包括車規級、RTC 晶片、工業級等研發和產業化；有源晶振 XO、TCXO、OCXO 系列產 品量產及良率提升。公司已通過高通、聯發科技、紫光展銳、瑞 芯微等客戶測試導入。21 年高附加值 SMD 系列營收占比 84.92%， 為多家北斗客戶供貨高精度時鐘器件，明確高端路線。