吉比特研究報(bào)告：研運(yùn)一體立足“精品化”，自研游戲開啟新產(chǎn)品周期.pdf

吉比特研究報(bào)告：研運(yùn)一體立足“精品化”，自研游戲開啟新產(chǎn)品周期。吉比特成立于 2004 年，依靠端游起家，2006 年研發(fā)的端游 《問道》奠定了公司在國內(nèi) MMO 品類研發(fā)商中的地位。公司不斷 發(fā)展，于 2013 年推出自主運(yùn)營平臺(tái)“雷霆游戲”并開展運(yùn)營，實(shí) 現(xiàn)研發(fā)到研運(yùn)一體轉(zhuǎn)型；于 2014 和 2016 年發(fā)行自研手游《女神 覺醒》、《問道》手游版，實(shí)現(xiàn)端轉(zhuǎn)手轉(zhuǎn)型。隨后，公司以內(nèi)部孵 化、外部代理、投資布局產(chǎn)業(yè)上下游的方式，持續(xù)完善研發(fā)、運(yùn)營 和發(fā)行能力，不斷擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣，目前已在多游戲品類具備競(jìng)爭(zhēng) 優(yōu)勢(shì)。

游戲行業(yè)創(chuàng)新精品化趨勢(shì)下，優(yōu)質(zhì)研發(fā)商有望借勢(shì)前行

國內(nèi)游戲市場(chǎng)增長動(dòng)能從用戶轉(zhuǎn)換至 ARPU，且國內(nèi)玩家對(duì)創(chuàng) 新精品類游戲具備更高的付費(fèi)意愿，因此創(chuàng)新精品類游戲有望成 為國內(nèi)游戲公司實(shí)現(xiàn)增長的突破口。從細(xì)分品類來看，龍頭公司 雖在特定品類具備強(qiáng)大實(shí)力，但仍無法做到全品類覆蓋。因此，我 們認(rèn)為具備優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新研發(fā)能力的公司有望在擅長游戲品類中形成 差異化優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)在特定細(xì)分品類的突破。

已上線游戲運(yùn)營穩(wěn)健，“小步快跑”助力新產(chǎn)品周期開啟

公司《問道》系列已運(yùn)營超 17 年，目前仍是主要營收來源之 一。此外，于 2021 年上線的《一念逍遙》、2022 年上線的《奧比 島：夢(mèng)想國度》都為公司的主要產(chǎn)品，運(yùn)營情況良好。得益于“自 下而上”、“小步快跑”的研發(fā)機(jī)制，公司研發(fā)實(shí)力過硬，游戲儲(chǔ) 備充足。目前包括自研游戲《不朽家族》、代理游戲《超進(jìn)化物語 2》在內(nèi)的 7 款游戲都已取得版號(hào)，放置養(yǎng)成類游戲《不朽家族》 的上線進(jìn)程正在有序推進(jìn)中，新產(chǎn)品周期有望帶來進(jìn)一步增長。