叉車行業(yè)專題報告：國內(nèi)與國際需求共振，鋰電化和國際化驅(qū)動成長.pdf

叉車行業(yè)專題報告：國內(nèi)與國際需求共振，鋰電化和國際化驅(qū)動成長。叉車為工業(yè)車輛細(xì)分品類之一，下游應(yīng)用廣泛分類方式多樣。叉車是 指對成件托盤類貨物進(jìn)行裝卸、堆垛和短距離運(yùn)輸?shù)妮喪桨徇\(yùn)車輛。按動 力源不同可分為內(nèi)燃叉車、電動叉車及手動叉車。叉車作為通用設(shè)備廣泛 應(yīng)用于制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、倉儲業(yè)、郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)。

格局：國際市場海外巨頭占據(jù)前六，國內(nèi)市場呈“雙寡頭”競爭格 局。從區(qū)域來看，亞洲、歐洲和美洲為主要市場，2022年叉車出貨量占 比分別為46%、32%和19%。從品類來看，電動叉車為主要出貨品類， 2022年全球出貨量占比71%。全球叉車市場主要被海外巨頭占據(jù)，豐 田、凱傲、永恒力穩(wěn)居全球前三甲，中國企業(yè)安徽合力和杭叉集團(tuán)躋身前 十。我國電動叉車銷量占比低于全球水平，國內(nèi)叉車市場呈現(xiàn)“雙寡頭” 競爭格局，安徽合力和杭叉集團(tuán)合計市占率超50%。

需求：下游需求與制造業(yè)景氣度相關(guān)，國內(nèi)與國際需求共振。叉車下 游需求與制造業(yè)景氣度相關(guān)度較高。從國內(nèi)來看，原材料價格、工業(yè)企業(yè) 中長期貸款、庫存周期等指標(biāo)顯示制造業(yè)即將迎來復(fù)蘇契機(jī)，同時倉儲物 流行業(yè)有望持續(xù)貢獻(xiàn)增量，帶動電動叉車需求。從國際來看，美國制造業(yè) 回流成效初現(xiàn)，生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)及后續(xù)投產(chǎn)運(yùn)營帶來設(shè)備需求，利好叉車出 口。

結(jié)構(gòu)變化1：電動化、鋰電化趨勢明確，鉛酸叉車和內(nèi)燃叉車將被替 代。從經(jīng)濟(jì)性來看，同等噸位鋰電叉車價格約為內(nèi)燃叉車的兩倍，但能耗 成本、維護(hù)費(fèi)用大幅降低，帶來綜合效益。從性能來看，鋰電叉車在運(yùn)行 效率、續(xù)航時間、使用壽命、環(huán)保等方面優(yōu)于鉛酸電池叉車；同時隨著三 電技術(shù)的迭代，鋰電叉車噸位、行駛速度、連續(xù)工作時長等瓶頸逐步突 破，可在更廣泛的應(yīng)用場景對內(nèi)燃叉車進(jìn)行替代。對標(biāo)歐洲，美洲和亞洲 平衡重式叉車電動化率仍有約30pct的提升空間。海外市場電動叉車中鉛 酸叉車仍為主流，中國電動叉車鋰電化率已超60%，有望成為出海優(yōu)勢。

結(jié)構(gòu)變化2：鋰電技術(shù)+交付期構(gòu)成優(yōu)勢，中國叉車企業(yè)開啟國際化 進(jìn)程。我國動力電池技術(shù)全球領(lǐng)先，鋰電叉車搭載先進(jìn)鋰電池，助力性能 提升。我國叉車交付期基本在9個月以內(nèi)，顯著短于歐美，在需求飽滿的 情況下，快速交付將構(gòu)成我國叉車出海優(yōu)勢。永恒力、三菱、海斯特等國 際叉車巨頭營收地區(qū)分布呈現(xiàn)高度國際化的特征，安徽合力、杭叉集團(tuán)境 外營收占比目前均在30%左右，具備較大提升潛力。