吉林敖東研究報(bào)告：醫(yī)藥主業(yè)持續(xù)發(fā)力，金融賦能，老牌藥企迎來(lái)新發(fā)展.pdf

吉林敖東研究報(bào)告：醫(yī)藥主業(yè)持續(xù)發(fā)力，金融賦能，老牌藥企迎來(lái)新發(fā)展。公司深耕醫(yī)藥行業(yè)多年，公司以制藥為核心主業(yè)，積極布局大健康領(lǐng)域，同 時(shí)持有大量?jī)?yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)并廣泛進(jìn)行投資，逐漸形成以“醫(yī)藥+金融+大健 康”多輪驅(qū)動(dòng)模式快速發(fā)展的大型企業(yè)。

中藥穩(wěn)步增長(zhǎng)，依托核心產(chǎn)品發(fā)展梯度產(chǎn)品群

中藥產(chǎn)品近年來(lái)穩(wěn)中有進(jìn)，2022 年中藥營(yíng)業(yè)收入 16.92 億元，占營(yíng)業(yè)收入 比重為 59.01%。中藥逐漸形成以安神補(bǔ)腦液、小兒柴桂退熱口服液以及血 府逐瘀口服液三大核心產(chǎn)品為主，同時(shí)積極培育相關(guān)梯度產(chǎn)品的架構(gòu)，其中 安神補(bǔ)腦液 2022 年銷售收入突破 6 億元，是公司目前最核心的產(chǎn)品，在同 類產(chǎn)品中處于領(lǐng)先地位。中藥配方顆粒未來(lái)前景廣闊，公司積極布局?jǐn)U大相 關(guān)產(chǎn)能，有望搶占行業(yè)高地。

化藥觸底回升，大健康業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展

化藥主要品種核糖核酸 II 和小牛脾提取物注射液近年來(lái)受國(guó)家相關(guān)政策等 影響，銷售收入下滑。其中核糖核酸 II 已于 2023 年調(diào)出重點(diǎn)監(jiān)控目錄，小 牛脾提取物注射液目前占化藥份額較小，且公司積極培育其他潛力品種，化 藥業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)觸底反彈。公司大健康業(yè)務(wù)近年來(lái)發(fā)展迅速，2023 年上半 年收入為 2.04 億元，同比增長(zhǎng) 303.76%。公司結(jié)合傳統(tǒng)電商與新型數(shù)字電 商直播模式助推大健康業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

廣發(fā)證券提供安全邊際，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)反哺醫(yī)藥

廣發(fā)證券多年來(lái)為公司提供穩(wěn)定收益，截至 2023 年上半年，公司及子公司 持有廣發(fā)總股本的 19.72%，2023 年上半年，公司對(duì)廣發(fā)證券的投資收益 為 8.43 億元，同比增長(zhǎng) 11.78%。同時(shí)公司成立醫(yī)藥基金，著重投資相關(guān)醫(yī) 藥新興企業(yè)，尋求未來(lái)合作，反哺醫(yī)藥主業(yè)。