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多因素利好紅利主題，港股通紅利投資正當時。多因素利好紅利資產，關注紅利風格下的投資機會： 

政策面：新“國九條”出臺，助力 A 股開啟紅利時代。政策對上市公司分紅規定 做出了重點安排，除引導上市公司加強分紅，提升分紅水平和頻次外，并將多年 不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風險警示”（ST）的情形。

資金面：險資長期入市，利好紅利風格。險資的權益投資風格較為穩健，通常以 絕對收益作為導向，更傾向于選擇具有穩定收益的股票進行投資，如紅利股等。 

國際形勢：國際地緣政治格局多變，風險偏好長期被壓制。國際地緣局勢復雜化 的情況下，風險偏好或將持續下行。此時，價格波動較小、且具有現金股息收益 的紅利類個股具備較高配置價值。

  港股市場：內外資雙重驅動下有望延續上漲行情。

稅收層面：港股通紅利稅有望下調，利好流動性。國內監管機構正在考慮減免內 地個人投資者通過港股通投資香港上市公司時所需繳納的所得稅，若紅利稅減免 能夠實施，預計將激發內地投資對港股高分紅板塊的投資興趣。

中證港股通央企紅利指數和恒生中國內地企業高股息率指數 聚焦港股通高股息資產，具備投資價值：

中證港股通央企紅利指數旨在反映港股通范圍內股息率較高的央企上市公司整 體表現；恒生中國內地企業高股息率指數旨在反映于香港上市且擁有高股息的 內地公司整體表現，兩者當前股息率相近，且明顯高于同市場寬基。 ? 歷史表現：高股息策略在港股通市場中表現優異，相對而言，港股通央企紅利指 數收益更具穩健性，恒生中國內地企業高股息率短期更具進攻性。

市值分布：兩個指數均為中大盤指數，相對而言，恒生中國內地企業高股息率指 數成分股大盤屬性更為突出。

行業分布：兩個指數第一大權重行業均為銀行，恒生中國內地企業高股息率指數 行業分布相對更為分散。

成分股情況：兩個指數集中度相似，且前十大成分股均為細分板塊優質龍頭股； 從成分股的基本面情況來看，恒生中國內地企業高股息率指數盈利能力相對占 優，港股通央企紅利指數更具成長性。