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出口鏈行業(yè)2025年度策略：降息打開市場空間，細分賽道龍頭α凸顯。餐廚設(shè)備需求回暖，國產(chǎn)品牌有望實現(xiàn)智能廚電彎道超車。2023 年美 國餐飲行業(yè)增加值同比+7.39%；伴隨美國進入降息通道，餐飲經(jīng)濟有 望觸底反彈。全球智能廚房電器市場迎來顯著的增長機遇，根據(jù) Grand View Research 研究預(yù)測，2024-2030 年 CAGR 預(yù)計將達到 17.9%，國 內(nèi)餐廚設(shè)備龍頭企業(yè)銀都股份建立獨特完善的銷售售后渠道，差異化 優(yōu)勢凸顯。

降息解壓地產(chǎn)市場，去庫結(jié)束推動工具&OPE 市場修復(fù)。降息將打開 2022 年以來加息周期對美國地產(chǎn)的抑制，隨著 2023 年去庫周期告一段 落，工具&OPE 市場有望迎來修復(fù)。鋰電產(chǎn)品滲透率持續(xù)提升，國內(nèi)企 業(yè)供應(yīng)鏈優(yōu)勢凸顯，有望率先破局。重點關(guān)注巨星科技、泉峰控股、 大葉股份、格力博、創(chuàng)科實業(yè)。

國產(chǎn)兩輪車走向世界，全地形車高價值量產(chǎn)品占比提升。摩托車行業(yè) 玩樂屬性及中大排量受到發(fā)達國家/地區(qū)市場青睞，250-400cc 摩托車出 口數(shù)量 CAGR 達 35%，國產(chǎn)出口量價齊升；生活用車參考汽車產(chǎn)業(yè)鏈 經(jīng)驗，油改電或助力出海破局。全地形車行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高價值產(chǎn)品 U/Z 占比持續(xù)提升，國內(nèi)全地形車龍頭積極拓展產(chǎn)品矩陣。重點關(guān)注全 地形車龍頭春風(fēng)動力，低速玩樂類車龍頭濤濤車業(yè)，摩托車發(fā)動機龍 頭宗申動力、隆鑫通用、錢江摩托。

可升降辦公桌收入增速遠超普通辦公桌，智慧辦公需求增加。根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)顯示，2021 年全球辦公家具市場空間為 542.3 億美元，預(yù) 計 2026 年將成長至 850 億美元。低利率環(huán)境或?qū)榛ê椭圃鞓I(yè)投資 創(chuàng)造良好外部環(huán)境，重點關(guān)注：捷昌驅(qū)動。