半導體設備&零部件行業2024年報&2025一季報總結：業績持續高增，看好自主可控趨勢下國產替代加速.pdf

半導體設備&零部件行業2024年報&2025一季報總結：業績持續高增，看好自主可控趨勢下國產替代加速。收入端延續高速增長態勢，盈利水平進一步提升。我們選取14家半導體設備行業重點標的【北方華創】【中 微公司】【拓荊科技】【華海清科】【長川科技】【芯源微】【至純科技】【華峰測控】【盛美上海】【萬 業企業】【精測電子】【賽騰股份】【微導納米】【中科飛測】和4家半導體零部件行業重點標的【英杰電氣 】【漢鐘精機】【新萊應材】【富創精密】。 1）收入端：2024&2025Q1十四家半導體設備企業合計實現營 業收入732.2/177.4億元，同比+33/+37%；四家半導體零部件企業合計實現營業收入113.4/24.7億元，同比+9/ 6%；2）利潤端：2024&2025Q1十四家半導體設備企業合計實現歸母凈利潤119.0/25.8億元，同比+15/+37%， 四家半導體零部件企業合計實現歸母凈利潤16.1/2.0億元，同比-5/-45%；3）費用端：2024&2025Q1十四家半 導體設備企業期間費用率為34.7/38.9%，同比+0.5/-5.2pct，2024&2025Q1四家半導體零部件企業期間費用率為 15.8/18.9%，同比-0.3/+2.4pct；4）訂單方面：2024&2025Q1十四家半導體設備企業合同負債合計分別為 192.1/199.1億元，同比+14.1/+6.3%，2024&2025Q1四家半導體零部件企業合同負債合計為14.1/14.4億元，同 比-12.8/-13.8%。

看好自主可控趨勢下，設備&零部件國產替代加速。1）先進邏輯/存儲廠商持續擴產，疊加先進制程設備繼續 突破放量，看好邏輯&存儲廠商擴產帶來半導體設備&零部件需求上升； 2）國產半導體設備商均開啟平臺化 布局，北方華創、中微公司、拓荊科技、盛美上海均有全新品類設備亮相，看好半導體設備公司平臺化加速 ，不斷拓寬產品種類打造一體化解決方案；3）半導體設備國產化率仍有較大空間，看好半導體設備公司差異 化競爭，國產替代邏輯仍然生效；4）受益于AI芯片浪潮加速，看好下游封測設備起量，特別是測試設備國產 化進程順利，有望實現國產化替代放量。