敏實集團(tuán)研究報告：全球電池盒領(lǐng)軍者，拓寬新賽道彰顯成長韌性.pdf

敏實集團(tuán)研究報告：全球電池盒領(lǐng)軍者，拓寬新賽道彰顯成長韌性。敏實集團(tuán)：全球領(lǐng)先的汽車零部件供應(yīng)商。公司已形成金屬飾條、塑件、鋁件、鋁電池盒體等四大產(chǎn)品體系，在 全球擁有70多家工廠，客戶涵蓋全球知名車企。據(jù)蓋世汽車，公司在 2024年全球汽車零部件供應(yīng)商百強(qiáng)榜中位列第77位。據(jù)iFind，2024 年公司實現(xiàn)營收約231.47億元，同比約+12.17%，2020~2024年CAGR 約16.59%；歸母凈利潤約23.19億元，同比約+21.86%，2020~2024年 CAGR約13.53%。

電池盒：行業(yè)領(lǐng)軍者，持續(xù)開拓全球客戶

汽車電動化推動動力電池盒市場規(guī)模快速增長。據(jù)搜狐汽車援引中金 企信數(shù)據(jù)，全球電池盒箱體2022年市場規(guī)模約為215億元，2025年 預(yù)計將突破1042億元，市場空間廣闊。據(jù)新鋁時代招股書，電池盒行 業(yè)市場集中度較高，2023年CR5達(dá)約47.15%，其中，敏實集團(tuán)占據(jù) 第一位，市占率約16.76%。

客戶持續(xù)突破，進(jìn)一步夯實業(yè)績高增基礎(chǔ)。2024年公司電池盒營收約 53.38億元，同比+50.96%。在鞏固與現(xiàn)代起亞、斯特蘭蒂斯等客戶合 作的同時，公司積極開拓新客戶。國內(nèi)方面，2024年首次取得長安、 安徽大眾訂單；海外方面，首次突破了日本豐田、北美福特等。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：強(qiáng)化客戶合作，外飾系統(tǒng)智能化輕量化升級

敏實集團(tuán)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)包括金屬飾條、塑件、鋁件等，2024年營收合計約162.7 億元，同比+5.53%。公司不斷強(qiáng)化傳統(tǒng)產(chǎn)品的新業(yè)務(wù)承接，加強(qiáng)與中 系、日系客戶合作，優(yōu)化北美地區(qū)布局，并將傳統(tǒng)產(chǎn)品從國內(nèi)推廣至 國外，客戶結(jié)構(gòu)逐漸均衡。外飾件領(lǐng)域，公司綁定優(yōu)質(zhì)客戶共同合作 開發(fā), 助力新產(chǎn)品實現(xiàn)智能化及輕量化，產(chǎn)品覆蓋智能前臉、智能車 門、智能尾門。

新興業(yè)務(wù)：積極開拓新領(lǐng)域新產(chǎn)品，聚力發(fā)展第二增長曲線

敏實集團(tuán)積極開拓人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域。其中，人形機(jī)器人：2024年完 成小批量交樣，并與智元機(jī)器人建立合作。低空飛行：已完成客戶首 個機(jī)型百余個零部件的設(shè)計、開發(fā)和交樣工作。汽車無線充電：與德 國西門子簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，開展無線充電聯(lián)合項目。