稅友股份研究報(bào)告：財(cái)稅AI平臺(tái)助力B端打開成長(zhǎng)空間，G端業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng).pdf

稅友股份研究報(bào)告：財(cái)稅AI平臺(tái)助力B端打開成長(zhǎng)空間，G端業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)財(cái)稅IT領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性良好。公司深耕財(cái)稅IT領(lǐng)域20余年，已經(jīng)成 為國(guó)內(nèi)財(cái)稅IT領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。目前公司為稅務(wù)機(jī)關(guān)提供稅務(wù)系統(tǒng)開發(fā)與運(yùn)維服務(wù)以 及為企業(yè)和財(cái)稅中介提供企業(yè)財(cái)稅綜合服務(wù)。公司B端和G端多條業(yè)務(wù)線成長(zhǎng)性良好， 推動(dòng)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，收入規(guī)模從2016年的7.43億元增長(zhǎng)至2024年的19.45 億元，復(fù)合增速達(dá)到12.8%，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司綜合毛利率基本保持穩(wěn)定，2016 年為58.68%，2024年為55.21%，其中B端業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)，從2021 年68.6%，增長(zhǎng)到2024年72.0%；而G端業(yè)務(wù)加速高毛利及價(jià)值顯性的數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn) 品推廣，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76,272.18萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)3.37%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-13,612.12 萬(wàn)元，較上年減虧2,653.65萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)效率顯著提升。整體來(lái)看，公司收入穩(wěn)定增長(zhǎng)， 綜合毛利率維持相對(duì)穩(wěn)定，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性良好。

G端業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，AI助力B端新業(yè)務(wù)新模式打開業(yè)務(wù)發(fā)展空間。隨著財(cái)稅體系改 革進(jìn)一步推進(jìn)，政府端繼續(xù)推動(dòng)財(cái)稅管理領(lǐng)域“以數(shù)治稅”變革，G端數(shù)據(jù)類業(yè)務(wù)需 求增加。公司在G端具備較強(qiáng)的卡位優(yōu)勢(shì)，公司G端業(yè)務(wù)有望維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司 以AI技術(shù)為核心推動(dòng)“財(cái)稅實(shí)務(wù)+合規(guī)稅優(yōu)+財(cái)經(jīng)管理”三層價(jià)值體系的構(gòu)建。B端 業(yè)務(wù)中，財(cái)稅實(shí)務(wù)SaaS業(yè)務(wù)未來(lái)有望繼續(xù)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)；財(cái)稅改革推動(dòng)企業(yè)端稅務(wù) 合規(guī)及優(yōu)化的需求加速釋放，公司新推出的合規(guī)稅優(yōu)業(yè)務(wù)獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可，目前已 經(jīng)進(jìn)入全面推廣期，未來(lái)有望保持高增長(zhǎng)；財(cái)稅托管業(yè)務(wù)依托“托管云”平臺(tái)全面推 進(jìn)，市場(chǎng)需求旺盛，市場(chǎng)空間廣闊，業(yè)務(wù)成長(zhǎng)可期。公司G端業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，B端業(yè)務(wù)在AI技術(shù)推動(dòng)下加速發(fā)展。

積極布局財(cái)稅數(shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)，培育業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)。財(cái)稅數(shù)據(jù)要素是我國(guó)政務(wù)數(shù)據(jù)要素 的重要組成部分，具有覆蓋全面、體量大、質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)等應(yīng)用價(jià)值。公司加大財(cái)稅數(shù)據(jù) 要素B端和G端雙側(cè)布局，目前業(yè)務(wù)落地情況良好，多個(gè)項(xiàng)目成果豐碩。公司有望依 托在財(cái)稅領(lǐng)域的卡位優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)以及品牌優(yōu)勢(shì)等，推動(dòng)公司B端及G端財(cái)稅數(shù)據(jù) 要素業(yè)務(wù)發(fā)展，打開公司業(yè)務(wù)發(fā)展新空間。