通寶光電北交所新股申購報告：從車燈到電控，專精特新小巨人的汽車電子升級之路.pdf

通寶光電北交所新股申購報告：從車燈到電控，專精特新小巨人的汽車電子升級之路。

公司聚焦汽車照明系統(tǒng)，不斷探索汽車電子新業(yè)務(wù)板塊

公司定位于汽車電子零部件制造商，主營業(yè)務(wù)為汽車照明系統(tǒng)、電子控制系統(tǒng)、 能源管理系統(tǒng)等汽車電子零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在汽車照明系統(tǒng)業(yè)務(wù)的基 礎(chǔ)上，公司以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，不斷探索汽車電子新業(yè)務(wù)板塊。2013-2024 年營 收復(fù)合增速達 26.76%。其中，2025 前三季度公司實現(xiàn)營收 4.88 億元，同比增長 30.51%。2013-2024 年公司歸母凈利潤復(fù)合增速達 28.66%，2025 年前三季度實 現(xiàn)歸母凈利潤 5,179.02 萬元，同比增長 5.41%。

中國汽車產(chǎn)銷量總體穩(wěn)步增長，汽車電子零部件市場空間廣闊

我國汽車產(chǎn)銷總量已經(jīng)連續(xù) 16 年穩(wěn)居全球第一，2024 年中國汽車產(chǎn)銷分別完成 3,128.2 萬輛和 3,143.6 萬輛，同比增長 3.7%和 4.5%，2025 年 1-11 月，汽車產(chǎn)銷 分別完成 3123.1 萬輛和 3112.7 萬輛，同比分別增長 11.9%和 11.4%。汽車照明系 統(tǒng)領(lǐng)域：根據(jù)蓋世汽車研究院數(shù)據(jù)，中國乘用車車燈市場規(guī)模 2022 年約達 723 億元，2023 年約 844 億元。預(yù)計 2024 年約 939 億元，2025 年有望提升至 1,014 億元，2030 年中國車燈市場規(guī)模將增長至 1,207 億元。能源管理系統(tǒng)領(lǐng)域：預(yù)計 2025 年全球、中國能源管理系統(tǒng)產(chǎn)品市場規(guī)模分別為 410 億元、285 億元，2026 年全球、中國能源管理系統(tǒng)產(chǎn)品市場規(guī)模分別為 452 億元、317 億元。電子控制 系統(tǒng)領(lǐng)域：2023 年汽車電子控制系統(tǒng)的市場規(guī)模約為 77 億元，至 2025 年市場 規(guī)模約為 810 億元。

公司深耕汽車照明系統(tǒng)技術(shù)領(lǐng)先，布局汽車電子新業(yè)務(wù)高成長空間

公司成立于 1991 年，成立初期主要從事數(shù)碼管、LED 發(fā)光管的封裝業(yè)務(wù)，積累 了 LED 相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗。1998 年開始，公司積極向下游產(chǎn)業(yè)鏈拓展，開發(fā)生產(chǎn) LED 車燈模組產(chǎn)品，成為一汽紅旗等多家整車品牌的二級供應(yīng)商。2014 年公司成為 上汽通用五菱一級供應(yīng)商，為其寶駿系列、五菱宏光系列車型提供 LED 車燈模 組，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈地位的提升。在汽車照明系統(tǒng)的持續(xù)研發(fā)和改進過程中，公司 深度掌握了電子驅(qū)動及控制技術(shù)。憑借前期技術(shù)和工藝積累，公司積極向汽車電 子控制系統(tǒng)、能源管理系統(tǒng)延伸開發(fā)。2022 年 EPS 控制器研發(fā)成功并實現(xiàn)量產(chǎn) 銷售；2023 年，首款充配電總成產(chǎn)品取得了首批訂單并于 2024 年實現(xiàn)量產(chǎn)。與 此同時，公司還有充電槍、車身域控制器等新產(chǎn)品儲備。此外，募投項目完全達 產(chǎn)后，預(yù)計新增收入 55,800.00 萬元，完全達產(chǎn)當年實現(xiàn)凈利潤 6,586.25 萬元。