光學光電子行業深度報告：智能影像設備放量與智駕平權共振，攝像頭產業鏈再起航.pdf

光學光電子行業深度報告：智能影像設備放量與智駕平權共振，攝像頭產業鏈再起航。攝像頭是智能終端設備的“視覺中樞”，應用于智能手機、汽車智駕、智能 影像設備、XR 及機器人等終端中實現圖像信息到數字信息的轉化，當前手 機光學創新持續、汽車高階智駕加速滲透、智能影像設備出貨量高增，有望 推動光學產業鏈市場需求規模持續高增，據 Yole 預測，全球攝像頭模組市 場有望從 2023 年的 360 億美元增長至 2029 年的 460 億美元。

手機：創新下沉+新技術升級驅動手機光學市場規模穩增。手機配置競爭重 心向光學技術升級遷移，潛望式攝像頭、OIS 光學防抖等技術創新從僅有高 端機型搭載向中端機型滲透，產品出貨量有望持續高增。可變光圈、玻塑混 合鏡頭等新技術創新有望在行業龍頭入局引領下加速滲透至高端機型。各 手機廠商持續嘗試新光學技術創新，一鏡雙目等光學變焦新技術創新有望 持續迭代。創新下沉及新技術升級搭載上機，有望推動手機光學市場規模維 持穩健增長。

智能影像設備：光學配置量價齊升，構筑產業鏈新增長極。光學系統是智能 影像設備重要構成，專業級無人機搭載 6 顆左右攝像頭，光學鏡頭占手持 智能影像設備 BOM 成本接近 60%。當前大疆、影石、gopro 為代表的終端廠 商產品創新迭代持續，疊加人們記錄生活需求驅動短視頻創作設備從專業 自媒體下沉至普通人群，無人機及手持智能影像設備出貨量高增，有望帶動 相關光學模組市場規模加速擴張。

汽車：智駕平權驅動車載光學產業鏈業績高增。2025 年，以比亞迪為代表 的自主品牌車企開啟“智駕平權”時代，高階智駕車迎放量拐點。高速 NOA 及以上高階智駕在車載攝像頭用量及性能要求上均有顯著提升，相較于 L2 級別 ADAS 輔助駕駛，高速 NOA 及城市 NOA 車型攝像頭搭載量將從 3~8 顆增 加到 8~12 顆，且車載攝像頭像素需求從 2M 提升至 8M。高階智駕車銷量提 升有望帶動光學產業鏈公司業績高增。

XR 設備及機器人：新消費級應用加速成熟，有望打開光學產業鏈成長天花 板。光學模組是構建 XR 設備沉浸式體驗的核心硬件，當前各大廠商積極推 進 XR 設備技術升級、產業鏈成熟及新品落地，XR 設備產業鏈有望加速成熟 打開消費級應用市場，全球 VR/AR 攝像頭總需求有望從 2024 年的 0.60 億 顆躍升至 2029 年的 2.27 億顆。光學模組是機器人對周圍環境實現感知的 核心硬件，當前特斯拉、宇樹科技等終端公司加速推進人形機器人技術迭 代，XR 及機器人等終端遠期有望打開消費級應用市場，打開光學產業鏈成 長天花板。