德賽西威深度報(bào)告：智駕行業(yè)龍頭，充分受益于汽車智能化發(fā)展.pdf

德賽西威深度報(bào)告：智駕行業(yè)龍頭，充分受益于汽車智能化發(fā)展。國(guó)際領(lǐng)先的移動(dòng)出行公司。德賽西威是國(guó)際領(lǐng)先的移動(dòng)出行科技公司 之一，聚焦于汽車智能化的核心產(chǎn)業(yè)——智能座艙、智能駕駛、網(wǎng)聯(lián) 服務(wù)，連續(xù)多年保持行業(yè)領(lǐng)先。目前主要有智能座艙、智能駕駛和網(wǎng) 聯(lián)服務(wù)及其他業(yè)務(wù)。公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。2015-2024 年公司營(yíng)收和 歸母凈利潤(rùn)的復(fù)合增速分別為 25.15%和 21.06%。2025H1 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng) 收 146.44 億元，歸母凈利潤(rùn) 12.23 億元，同比增速分別為 25.25%和 45.82%。

智能座艙行業(yè)保持穩(wěn)健發(fā)展，公司市占率領(lǐng)先。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析 師預(yù)測(cè)，2025 年全球乘用車智能座艙解決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 4296 億元，增速約為 17.12%。2025 年中國(guó)乘用車智能座艙解決方案市場(chǎng)規(guī) 模將達(dá)到 1564 億元，同比增長(zhǎng) 21.24%。根據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024 年 1-12 月，座艙域控加速滲透，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商搶占前排。從裝機(jī)量和市 場(chǎng)份額數(shù)據(jù)來(lái)看，德賽西威以 16.1%的市場(chǎng)份額位居榜首。

智能駕駛行業(yè)增長(zhǎng)迅速，國(guó)內(nèi)增速高于全球。中商產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯 示，全球智能駕駛解決方案市場(chǎng)規(guī)模從 2020 年的 680 億元增長(zhǎng)至 2024 年的 2497 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 38.4%。2025 年全球智能駕駛解 決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 3132 億元，增速約為 25.43%。2020-2024 年中 國(guó)智能駕駛解決方案市場(chǎng)規(guī)模從 106 億元增長(zhǎng)至 753 億元，年均復(fù)合 增長(zhǎng)率達(dá) 63.3%。2025 年中國(guó)智能駕駛解決方案市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 1041 億元，同比增速約為 38.25%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增速明顯高于全球增速。

低速電動(dòng)車行業(yè)有望迎來(lái)快速增速，公司提前布局，打造第二增長(zhǎng)曲 線。根據(jù)低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、新戰(zhàn)略低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所主 編的《2024-2025 年中國(guó)低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》，2024 年中 國(guó)低速無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已突破 123 億元，同比增長(zhǎng) 45%，主要 場(chǎng)景應(yīng)用的各類無(wú)人駕駛車輛銷售數(shù)量約 3.3 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 34%， 預(yù)計(jì)到 2025 年中國(guó)各類低速無(wú)人駕駛車輛的銷售數(shù)量將超過(guò) 4.7 萬(wàn) 臺(tái)，銷售規(guī)模將達(dá)到 185 億元，同比增長(zhǎng)約 50.41%。9 月 2 日，德賽 西威旗下品牌——“川行致遠(yuǎn)”在上海正式發(fā)布，川行致遠(yuǎn) S6 飛翼 款、S6 側(cè)拉門(mén)款低速無(wú)人車首次公開(kāi)亮相，開(kāi)啟了低速無(wú)人車行業(yè)的 車規(guī)級(jí)時(shí)代。德賽西威計(jì)劃開(kāi)辟以低速無(wú)人車為核心的第二戰(zhàn)場(chǎng)，讓 新產(chǎn)品駛?cè)雸@區(qū)、樓宇、商圈，解決“最后一公里”的痛點(diǎn)，不僅關(guān) 注駕駛體驗(yàn)，更聚焦降本增效、商業(yè)模式創(chuàng)新和未來(lái)城市體驗(yàn)，同時(shí) 獲取無(wú)人車場(chǎng)景數(shù)據(jù)反哺自動(dòng)駕駛算法，避免“管道化”風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建 移動(dòng)服務(wù)生態(tài)，開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線。