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優優綠能公司研究報告：電力電子新秀，HVDC或賦能二次成長。公司是一家年輕但發展較快的電力電子公司。公司 2015 年成立，10 年間聚 焦于電源轉換模塊業務，現已成為充電樁模塊細分領域的龍頭企業之一，23 年中國市場市占率達 10.58%。公司股權結構集中，多位核心高管出身艾默 生系，具備豐富的行業經驗。近年來營收穩步增長，但受外銷下滑、價格競 爭及研發投入加大影響，2025 年盈利顯著承壓，歸母凈利潤預計同比大幅 下滑，毛利率亦呈下降趨勢。目前公司正積極布局充電樁模塊、數據中心電 源等新技術和產品且在加速全球市場拓展，或能扭轉經營趨勢。

公司有望在充電樁模塊領域實現持續成長。公司在充電樁模塊領域已有諸多 先發優勢：在研發方面，公司研發人員占比超 50%，高于行業平均水平；在 產品方面，其多元化的產品線可覆蓋電動汽車全場景需求；在客戶拓展方面， 公司客戶資源優質且分散，構建了穩健客戶結構和全球先發優勢。充電模塊 行業技術與客戶認證壁壘高，核心部件地位突出，未來十年公共充電樁需求 CAGR 有望超 15%，公司有望深度受益于這一高成長賽道。

HVDC 需求起量或能給公司帶來二次增長曲線。公司正通過成立合資公司進 軍 AI 數據中心 HVDC 供電市場，其充電模塊與 HVDC 技術底層同源，利于 快速切入。隨著 AI 算力爆發推動數據中心單機柜功率增加，800V HVDC 正 成為海外智算中心升級的必然方向。公司憑借技術復用能力、海外本地化渠 道及工程響應速度，有望在 2027 年 HVDC 大規模商用前切入國際供應鏈， 通過代工或直接導入實現二次成長。