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食品飲料行業：首推零售連鎖變革主線，肉牛公司直接受益牛價上漲。

春節后飛天茅臺批價維持堅挺，原箱約 1700 元、散瓶約 1650 元，較年初明顯回升。節前動銷強勁、渠道庫存健康，疊加直 營穩價與開瓶率提升，價格韌性突出，成為板塊穩定器。白酒 方面，推薦貴州茅臺、五糧液。牛肉價格持續上漲，肉牛公司 直接受益。鍋圈春節同店雙位數增長，部分量販門店反饋春節 同店雙位數增長，整體表現超預期，量販零食當下處于競爭格 局改善和利潤釋放期，26 年單店提升可期，強推零售連鎖變革 的投資機會。受益假期較長+返鄉出游景氣+天氣較暖，餐飲鏈 表現超預期，安井海天三全等公司反饋積極，節后復工早于往 年。

本周 A 股下跌，上證指數收于 4,162.88 點，周變動 1.98%。食品飲料板塊周變動-1.54%，表現弱于大盤 3.52 個 百分點，位居申萬一級行業分類第 31 位。

本周食品飲料各子板塊中漲跌幅由高到低分別為：預 加 工 食 品 （ +6.73% ） ， 啤 酒 （ +2.62% ） ， 保 健 品 （ +1.17% ） ， 調 味 發 酵 品 （ +1.01% ） ， 肉 制 品 （+0.58%），休閑食品（-0.05%），乳品（-0.93%），其他 酒類（-1.43%），白酒（-2.26%），軟飲料（-5.79%）。