政策與大類資產配置周觀察：中國資產，琢之磨之，玉汝于成.pdf

政策與大類資產配置周觀察：中國資產，琢之磨之，玉汝于成。

海內外政策要聞

國務院總理李強主持召開國務院第十一次全體會議。國務院總理李強3月16日主 持召開國務院第十一次全體會議，深入學習貫徹習近平總書記在全國兩會期間的 重要講話和全國兩會精神，對落實國務院2026年重點工作進行部署。李強指出， 今年是“十五五”開局之年，面對復雜嚴峻的外部環境和艱巨繁重的改革發展穩 定任務，國務院及各部門要始終保持戰略定力、更加積極主動作為。 中國發展高層論壇2026年年會在北京召開。3月22日上午，由國務院發展研究中 心主辦、中國發展研究基金會承辦的中國發展高層論壇2026年年會將在北京開 幕。本屆年會主題為“‘十五五’的中國：高質量發展與共創新機遇”。 中美在法國巴黎舉行經貿磋商。當地時間3月15日－16日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在法 國巴黎舉行經貿磋商。雙方以中美兩國元首重要共識為引領，圍繞關稅安排、促 進雙邊貿易投資、維護已有磋商共識等彼此關心的經貿議題，進行了坦誠、深入、建設性的交流磋商，形成了一些新的共識，并將繼續保持磋商。

國內外政策導向分析

上周（3.16-3.20）海外政策聚焦中美在法國巴黎舉行經貿磋商，雙方進行了坦 誠、深入、建設性的交流磋商，形成了一些新的共識，并將繼續保持磋商；美聯 儲3月會議宣布維持利率不變。 上周（3.16-3.20）國內政策主要聚焦于《求是》發表總書記文章《推動海洋經 濟高質量發展》；李強主持召開國務院第十一次全體會議；貨幣財政方面，央行& 外管局傳達學習習近平總書記重要講話精神和全國兩會精神；央行&外管局發布 《境內企業境外放款管理辦法》；財政部發布2025年中國財政政策執行情況報告；資本市場方面，證監會召開資本市場“十五五”規劃投資機構座談會；上交所舉 辦“兩會”專題國際路演活動；產業方面，中辦、國辦發布《關于做好第二輪土 地承包到期后再延長30年試點工作的意見》；工信部等三部門召開新能源汽車行 業企業座談會；發改委&生態環境部組織民營企業座談會；全國春季農業生產工 作會議召開；其他金融政策方面，金管總局黨委召開擴大會議學習兩會精神并發 布《理財公司監管評級暫行辦法》；地產方面，上海市調整商業用房購房貸款最低 首付款比例至30%。 1、權益：A股方面，受中東戰爭影響，3月6日至20日A股各大指數大多回調，中 證500回落超過7%，上證綜指和深證成指回落超過4%，但創業板逆勢反彈3.8%，萬得微盤股指數下調7.23%。政策影響：證監會召開資本市場“十五五”規劃投 資機構座談會；統計局數據顯示前兩個月經濟復蘇超過預期。 2、固收：央行兩會后暫停流動性投放，3月6日至今整體凈回籠資金353億元（含 國庫現金）。央行多重工具釋放流動性后資金壓力再度緩解，3月6日以來DR007 基本維持在1.47%以下。政策影響：央行將繼續實施適度寬松的貨幣政策；1—2 月財政支出有所加快。 3、大宗商品：上兩周有色金屬有所回落；原油上兩周上升；上兩周貴金屬小幅回 落；上兩周黑色金屬小幅反彈；上兩周豬肉價格小幅回落。政策影響：兩項光伏 強制性國家標準座談會在京召開；《節能裝備高質量發展實施方案(2026—2028 年)》出臺；提升我國在國際黃金定價中的話語權在兩會期間被提及；上海市調整 商業用房購房貸款最低首付款比例；兩部門組織生豬養殖企業召開座談會。