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并購重組系列深度二：新一輪黃金浪潮已來臨。

一、政策背景： “并購六條” 出臺標(biāo)志新一輪并購重組浪潮來臨

1、頂層設(shè)計(jì)： 2024年9月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布“并購六條”（《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》），聚焦支持新質(zhì)生產(chǎn)力 轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)整合、提升監(jiān)管包容度、優(yōu)化交易效率等六大方向。

2、2025年政策加碼：中央到地方形成了鼓勵(lì)并購重組的強(qiáng)大政策合力，證監(jiān)會(huì)、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布多項(xiàng)配套政策，北京、 上海、深圳、廣州、天津、杭州、蘇州、南京、無錫、揚(yáng)州等多地政府也相繼出臺了專項(xiàng)支持政策（如“北京并購19條”、“深圳并 購10條”等），著力推動(dòng)并購重組市場高質(zhì)量發(fā)展。

二、2025年并購重組市場概況

1、市場活躍程度高：2025年中國并購市場公開交易規(guī)模達(dá)25,894億元，同比上升約16%。

2、并購重組重點(diǎn)突出、方式多樣

（1）行業(yè)集中于新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，硬件設(shè)備、半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物等行業(yè)活躍度大幅提升； （2）交易方式向市場化工具傾斜，增發(fā)收購方式金額同比增長 581.5%； （3）并購目的從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向價(jià)值導(dǎo)向，橫向整合交易金額同比增長 57%，企業(yè)更注重協(xié)同效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng)。