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軟件與服務行業：從智譜與MiniMax看大模型商業化路徑.pdf
- 5積分
- 2026/01/08
- 328
- 長江證券
軟件與服務行業：從智譜與MiniMax看大模型商業化路徑。歷史復盤：基因差異決定的商業化分野2025年中國大模型行業從百模大戰逐步收斂至頭部玩家梯隊，智譜AI與MiniMax作為不同技術路線的代表，將于2026年1月8日、9日相繼在港IPO，作為全球第一批上市的大模型公司，對產業具有風向標意義。智譜成立于2019年，是中國最早開始研發LLM的公司，也是中國首家發布自研大模型的人工智能公司。基于學院派人才構成與全棧式的技術路線，智譜的基因是產學研一體化的，其發展歷史顯示出極強的平臺思維，其商業化的目的在于最大化其技術資產的利用率，通過開發者生態構建網絡效應，打造如同Android般的底層生態。M...
標簽： 軟件 服務 -
中國軟件行業分析：生成式AI將推動客戶支出；首次覆蓋商湯并評級為中性；下調廣聯達評級至賣出（摘要）.pdf
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- 2025/08/18
- 127
- 高盛
中國軟件行業分析：生成式AI將推動客戶支出；首次覆蓋商湯并評級為中性；下調廣聯達評級至賣出（摘要）。商湯是中國領先的AI供應商，提供生成式AI整體解決方案，從AI基礎模型（商湯日日新）到AI應用軟件（商湯如影/商量/商湯秒畫等）的定制化行業模型，主要面向政府和不同行業的企業客戶。憑借廣泛的產品覆蓋，我們預計2030年生成式AI的收入占比將達到81%（2024年占比64%），該公司提供以特定行業（金融/TMT/電信等）為重點的定制化解決方案，支撐加速增長。隨著DeepSeekAI模型的出現，我們看到生成式AI應用越來越受歡迎，這些應用在C端、B端、G端客戶中都有變現途徑。商湯的AI項目通常耗資1...
標簽： 軟件 生成式AI -
軟件行業專題報告：演進的信創，深度回顧與未來展望.pdf
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- 2024/10/24
- 757
- 廣發證券
軟件行業專題報告：演進的信創，深度回顧與未來展望。2018-2023年兩輪信創回顧及經驗總結。在日益復雜的地緣政治環境下，自主可控的信創產業大勢所趨，回顧近年兩輪政策刺激下的信創歷程，2018-2021年黨政信創規模化落地，2022年之后行業信創開始規模化推進，我們總結了若干結論：（1）受制于信息透明偏低、下游支付能力波動、非上市科技巨頭占據相當份額等多重因素影響，信創相關公司業績兌現度往往低于預期，且2022-2023年業績兌現度低于20182021年業績兌現度；（2）從黨政信創邁向行業信創階段，資金來源中G端占比下降，市場化驅動更加吃重，且行業信創市場空間顯著擴容，且為兼具市場化競爭力與國...
標簽： 軟件 信創 -
軟件行業專題報告：AI算力軟件生態，難以突破嗎？.pdf
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- 2024/09/20
- 550
- 申萬宏源
軟件行業專題報告：AI算力軟件生態，難以突破嗎？2024H2，國內AI芯片廠商產品密集迭代，軟件生態是核心競爭要素之一，兼容CUDA路線海光信息、以及自成體系路線華為昇騰為國產廠商中進展最快，用戶使用體驗佳，新產品有望更快放量。原因及邏輯AI開發框架：Pytorch、Tensorflow雙寡頭，且逐漸與AI芯片解耦。GPU編程平臺：訓練端，每家AI芯片均自有GPU編程平臺軟件，其中英偉達CUDA具備先發優勢，形成一定的生態壁壘。其他廠商與英偉達競爭采用2類方式：1）兼容英偉達CUDA，典型代表是AMD、海光信息；2）自成體系：代表廠商華為昇騰、寒武紀。有別于大眾的認識市場認為，英偉達CUDA生...
標簽： 軟件 AI 算力 -
軟件行業分析：等待“春天”，計算機行業研究如何求變.pdf
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- 2024/09/11
- 368
- 天風證券
軟件行業分析：等待“春天”，計算機行業研究如何求變。過去和未來，我們或一直處于軟件的大時代。2011年，MarcAndreessen寫下了《為什么軟件正在吞噬世界》，描述了Amazon如何改變了書籍市場、Netflix重塑了娛樂產業，以及Google如何革新了直接營銷，他指出軟件正在走向更大市場，結果從2011年Q1到2024年Q1，全球市值最大的10家企業中，軟件公司從1家變成3家。而展望未來，我們認為大模型尤其是AIAgent將進一步重塑世界，助力軟件走向更多場景，也更多行業成本結構從OpEX走向CapEX。回溯國內，過去5年有價值逐步走低，但仍然有部分TOB軟件公...
標簽： 軟件 計算機 -
軟件行業AI專題報告：AI進行時，軟件公司效能初顯.pdf
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- 2024/03/28
- 773
- 國信證券
軟件行業AI專題報告：AI進行時，軟件公司效能初顯。本報告跟蹤了美股軟件公司2023年四季度AI應用的產品進展以及對業務的影響。自2023年11月以來，海外微軟的M365Copilot產品和Adobe的Firefly產品正式公開并開啟收費，標志著海外AI應用全面進入商業化落地的階段。此外，我們還觀察到B端SaaS公司Palantir、Salesforce都相繼發布了AI平臺產品，商業化于2023年三季度開始體現，AI產品核心作用于：①提高產品效率、新增SKU，產生新的付費點。如：微軟M365Copilot功能定價30美元/月、SalesforceSalesGPT功能定價50美元/月。如：C端產...
標簽： AI 軟件 -
軟件與服務行業深度解析：AI如何全面賦能微軟業務.pdf
- 6積分
- 2024/01/02
- 921
- 廣發證券
軟件與服務行業深度解析：AI如何全面賦能微軟業務。微軟AI布局主要有兩個方向：（1）與OpenAI深度綁定，擁有GPT閉源模型獨家授權，并將其與各業務深度結合。微軟至今向OpenAI投資130億美元，為其最大股東，持股比例49%。微軟既能通過AzureOpenAI提供GPT系列模型調用服務，還能將GPT模型能力深度賦能自身產品生態。（2）引入更多模型、儲備自研芯片。微軟一方面與開源社區HuggingFace、開源大模型廠商Meta展開合作，吸引龐大且活躍的開源社區開發者轉化為Azure云用戶，另一方面與AI芯片公司合作，并儲備自研芯片來拓展AI云端算力服務。AzureAI提供MaaS一站式服務...
標簽： 軟件 AI -
軟件行業專題報告：美股軟件SaaS的需求復蘇及AI進程到哪里了？.pdf
- 6積分
- 2023/10/13
- 573
- 中信證券
軟件行業專題報告：美股軟件SaaS的需求復蘇及AI進程到哪里了？報告緣起：近期以來，北美超預期的經濟強韌性、政府中長期債券集中供給增加、市場對美聯儲降息預期的重置等，共同推動十年期美債利率近一個月來累計上行超80bps，并帶來美股市場的大幅波動。但與此同時，我們看到美股軟件板塊股價波動，相較于2022年時候明顯降低，這亦與我們此前的觀點吻合，即美股軟件板塊的核心矛盾已經由分母切向分子，市場關注點更多轉向軟件企業的實際需求。而在本篇報告中，我們通過復盤美股軟件板塊二季報表現，探討美股應用軟件、基礎軟件、信息安全等子板塊的需求情況，并對軟件企業目前AI的進展以及可能的業績驅動進行分析，從而形成當下...
標簽： 軟件 SaaS AI 美股 -
軟件行業專題研究：Adobe云化與AI化之路.pdf
- 6積分
- 2023/06/21
- 356
- 國金證券
軟件行業專題研究：Adobe云化與AI化之路。AGI科技變革驅動AIGC演化為新一輪內容生產力革命。創意軟件行業涵蓋文檔創意、圖像創意、視頻創意等多種內容維度，主要面向廣大C端用戶輔助其進行內容生成與加工工作，歷經PGC（平臺/專家生成內容）→UGC（用戶生成內容→AIUGC（AI輔助用戶生成內容）三大發展階段，目前在AGI賦能之下已全面進入AIGC（AI獨立生成內容）時代。我們認為，AGI強大的多模態內容生產能力將極大推動創意軟件行業生產力躍遷，大幅降低內容生產成本，優化內容生產效果，達至對內減員增收優化組織效率，對外提價放量迭代商業模式的新階段。本篇全球創意軟件巨頭Ad...
標簽： 軟件 AI -
從海外視角看人工智能如何重構軟件行業.pdf
- 6積分
- 2023/06/02
- 278
- 中信證券
從海外視角看人工智能如何重構軟件行業。回顧近十年的人工智能模型發展，我們發現AI技術提供商數量稀少且進入門檻不斷提高。2017年起，人工智能研究從小模型轉向大語言模型，導致模型體量成倍增加，需要更多GPU算力和配套設施投入，大量的前期資本投入以及過長的回報周期阻礙了許多新進入者。大模型時代，模型體積幾何式增長導致前期投入過高，成功者往往依賴科技巨頭的資金、數據等支持。在過去五年內，我們看到成功的人工智能獨角獸都在尋找互聯網科技大廠作為其背后的依靠，主要因為：1）能夠得到充足而短時間內不求產出的資金支持；2）依靠互聯網大廠的公有云等相關資源進一步降低成本；3)獲取互聯網大廠長期以來所積累的優質數...
標簽： 人工智能 軟件 -
軟件行業專題報告：央國企ERP專題，數字化轉型下的新機遇.pdf
- 7積分
- 2023/03/10
- 887
- 國信證券
軟件行業專題報告：央國企ERP專題，數字化轉型下的新機遇。ERP是信創軟件的重要組成部分，支撐和運行著企業的核心數據，直接關系到國家安全和企業安全。ERP系統是企業資源計劃(EnterpriseResourcePlanning)的簡稱，是指建立在信息技術基礎上，以系統化的管理思想，為企業決策層及員工提供決策運行手段的管理平臺。ERP可幫助企業實現先進的管理模式，對企業所擁有的人、財、物、客戶、信息、時間和空間等綜合資源進行綜合平衡和優化管理，協調企業內外各管理部門，圍繞市場導向開展業務活動，提高企業的核心競爭力，從而取得最好的經濟效益。自2022年以來，政府明確要求央國企要在限定時間內完成對非...
標簽： 軟件 數字化轉型 數字化 ERP -
軟件行業更新報告：2022年第三季度.pdf
- 6積分
- 2023/03/01
- 269
- GP Bullhound
軟件行業更新報告：2022年第三季度。
標簽： 軟件 -
軟件行業：2022年第四季度軟件報告.pdf
- 8積分
- 2023/02/13
- 262
- GP Bullhound
軟件行業：2022年第四季度軟件報告。根據當前的經濟前景，與2021年相比，公共和私人市場的估值有所下降。公開市場估值受到重大打擊，GPBSaaS指數下跌58.2%，中等增長公司同比。
標簽： 軟件 -
2022中國軟件供應鏈安全分析報告.pdf
- 6積分
- 2022/12/06
- 590
- 奇安信
2022中國軟件供應鏈安全分析報告。數字化時代，軟件的重要性和軟件供應鏈安全問題的嚴峻性已成為各方共識。為此，奇安信代碼安全實驗室去年發布了《2021中國軟件供應鏈安全分析報告》（https://h5.qianxin.com/threat/report/detail/132），從多個維度分析了軟件供應鏈的安全風險，并提供了詳實的統計數據。本報告是該系列年度分析報告的第二期，繼續針對國內企業自主開發的源代碼、開源軟件生態、國內企業軟件開發中開源軟件應用等的安全狀況，以及典型應用系統供應鏈安全風險實例進行深入分析，并總結趨勢和變化。本年度報告相比于去年的報告新增了以下內容：在開源軟件生態發展與安全...
標簽： 軟件 -
軟件行業專題報告：國產化替換能為ERP行業帶來什么.pdf
- 6積分
- 2022/11/23
- 204
- 長江證券
軟件行業專題報告：國產化替換能為ERP行業帶來什么。ERP即企業資源計劃系統（EnterpriseResourcePlanning），是指建立在信息技術基礎上，以系統化的管理思想，為企業決策層及員工提供決策運行手段的管理平臺。ERP起源于財務及對應的庫存管理，經歷數次變革，產品邊界持續擴張。而當前時點，產業互聯網時期，企業管理全面升級大背景下ERP或將迎來下一階段的功能擴張：EBC（EnterpriseBussinessCapability，企業業務能力）在2019年由Gartner首次提出，企業以ERP為核心，將自身業務觸角延伸至更廣闊的企業創新管理領域，向企業管理的方方面面擴張。特性：個性...
標簽： 軟件 ERP
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- 工業軟件行業103頁深度報告：中國制造崛起的關鍵.pdf 3586 12積分
- 企業管理軟件行業深度報告：云ERP高速成長，云轉型驅動機會.pdf 3424 7積分
- 全球EDA芯片設計軟件行業深度報告：EDA是芯片產業皇冠上的明珠.pdf 2962 8積分
- 汽車軟件深度報告：汽車軟件產業鏈及未來趨勢分析.pdf 2820 8積分
- 軟件與服務行業：從智譜與MiniMax看大模型商業化路徑.pdf 328 5積分
- 中國軟件行業分析：生成式AI將推動客戶支出；首次覆蓋商湯并評級為中性；下調廣聯達評級至賣出（摘要）.pdf 127 6積分
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