中國出口產業鏈的升級與重塑專題報告.pdf

中國出口產業鏈的升級與重塑專題報告。2018 年中美貿易摩擦升級以來，中國出口“被轉移”的擔憂日益升級。微 觀層面，也確有公司、行業、甚至個別國家的局部數據支持這一假設。然 而，宏觀分析重在全局、切忌盲人摸象、以偏概全。我們過去數月深度分 析全球、區域、和中國貿易及資本流動相關數據，俯瞰全球、拆分地域、 深入行業，以求更全面地刻畫中國出口產業鏈的結構變遷。雖然，正如全 球化的前景不無隱憂，中國出口產業的發展也不會一帆風順，但我們總體 的結論偏積極：中國出口競爭力不降反升；亞太、非洲一體化的產業鏈和 需求鏈持續優化。

1.事實勝于雄辯——2018 年后中國出口份額攀升+產業鏈升級

2022 下半年來全球貿易遭遇逆風,中國出口顯出超預期的韌性，挑戰中國 出口“轉移論”。即使在疫情擾動、大宗商品價格飆升的環境下，中國出口 占全球份額從 2018 年的 13%升至 2022 年的 14.6%，2023 上升更多。高 附加值和傳統出口份額齊頭并進，其中高附加值產品相對占比上升更多。

2.中國出口的“反脆弱性”：地域和產品均更為多樣化

出口競爭力下降的部分論據來自中國對歐美的出口份額下降。但這些數據 未能刻畫全景。總出口層面，中國產品明顯多樣化且持續升級，一些高附 加值產品比例已領先全球。出口地域亦呈多樣化形態：東盟、非洲、亞 太、中東等地區份額上升最快，且各區域的“主打”產品各異，出口鏈高 度“反脆弱”。

3.一根杠桿“翹起地球”？——新興行業的急速彎道超車

在全球能源、電力、交等行業結構劇變的背景下，中國企業抓住了“彎道 超車”的機遇。近年以電動車、太陽能、鋰電池（新三樣）為代表的新興 行業在全球競爭中“拉開身位”：新三樣占總出口比重從 2021 年的 2%跳 升至今年 3 月的 5.7%，對出口增長貢獻已兩成有余。

4.中國出口的優勢究竟在哪？

很多研究指出，中國成本優勢很大部分來自于政府的產業政策和補貼，我 們不完全贊同這一觀點。 我們認為，中國出口的真正優勢在于全方位的成 本和效率優勢：1）原材料，電價、能源等價格低于全球，2）難以匹敵的 物流和電信網絡、遙遙領先的電信和物流效率成本優勢，3）綜合交易成本 較低：產業鏈全、多樣化，分工細，以及 4）人力成本性價比和國際化水 平較高。

5.中國與東盟：合作共贏遠遠大于競爭

近年來，中國對東盟 ODI 和出口增速均領跑總額，顯示中國出口產業鏈在 趨勢性、主動地優化的過程之中。宏觀層面的數據不容置疑地顯示，中國 和東盟合作關系大于競爭、產業鏈高效互補：中國對歐美出口比例下降的 品類，一一對應中國對東盟類似品類比例上升+東盟對歐美出口比例上升。 大量數據刻畫出的，是中國出口產業鏈重塑、物流“動線”的變化，而非 單純的訂單轉移。東盟同樣受益：東盟出口份額上升、產品多元化、脆弱 性下降。