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中紡標研究報告：國內紡織品檢測行業標桿，產能擴張正當時。央企背景，深耕紡織品檢驗檢測行業，成長為行業標桿。公司 2004 年由中國紡織科學研 究院出資組建，近 20 年發展，已成長為集標準、檢驗、檢測、計量、認證五位一體的綜 合性技術服務機構。在紡織品檢測領域，公司人才、資質、研發綜合實力強勁，市占率穩 居行業前列。

業績低點已現，后續回升可期。公司 23Q3 實現收入 1.40 億元，同比+1.1%；歸母凈利 潤 2617 萬元，同比-5.9%。前三季度業績因資本開支提速階段性承壓，伴隨新擴建項目 陸續投產，盈利能力將隨產能利用率提升逐步恢復。收入也將隨產能釋放提速增長。

第三方檢測行業成長性充足，從業機構發展路徑清晰。檢測行業是國家經濟高質量發展 “剛需”，當前仍處滲透紅利期。國貿活動中非關稅壁壘應用、學科交叉化趨勢和政策扶 持等共同推動，我們預計第三方檢測行業增速將快于行業整體。從競爭格局看，因檢測行 業重資產+重運營的雙重屬性疊加下游分散，需求碎片化特征，行業內規模效應與長尾效 應并存，龍頭成長路徑通常為內生與外延并驅，獲得穿越周期的持續性增長。

公司傳統業務積淀深，具備行業整合能力。自 2019 年起，國內紡織服裝、棉花檢測市場 規模維持在 65~70 億上下，行業進入存量競爭階段。公司具備綜合競爭優勢，在行業整 合中擁有主動權，將適時借助收并購等活動加速市場擴張。

新發力運動用品檢測服務市場，享下游國貨崛起紅利。國內運動鞋服行業景氣度高，國貨 優質品牌市占率逐年上行。相較紡服其他子行業，運動鞋服對產品功能性要求更高，公司 在相關領域研究經驗豐厚，主導多項行業標準制定，具備技術優勢。“晉江實驗室擴建項 目”服務當地國貨品牌需求，投產運營后有望成為業績新增長點。

公司人才&技術&管理能力出眾，關注外延并購機會，蓄力打開中長期成長空間。公司內 培外引，不斷擴充人才隊伍。從結構看，高學歷、技術人員占比均處于行業前列。22 年 新投建數字化管理平臺，助力集團化管理和品牌推廣再上臺階。據公司 2022 年年報介 紹，在穩固基本盤基礎上，公司將積極推進對外收購項目，開辟多元化發展的新路徑。