建筑材料行業(yè)策略報告：2024年地產(chǎn)見底可期，龍頭估值已充分反映下行預期.pdf
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- 時間：2023/12/25
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建筑材料行業(yè)策略報告：2024年地產(chǎn)見底可期，龍頭估值已充分反映下行預期。當下，需求端側(cè)重降低購房成本、降低購房門檻，10 月底， 中央金融工作會議指出，要“加快保障性住房等三大工程建 設，構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”，預計配套措施有望加快落 地。12 月 14 日，作為樓市政策的風向標，北京、上海新政 切實降低購房門檻、減少購房成本，信號意義明顯。供給端 支持力度繼續(xù)加大，有助于緩解房企資金壓力。
但今年房地產(chǎn)市場仍處在深度調(diào)整中，短期來看，銷售端和 資金流動性的壓力依然嚴峻，二手房掛牌量持續(xù)增長，加劇 了去庫存的壓力，使得“竣工增加、開工減少”的現(xiàn)狀尚未 顯著改變。地產(chǎn)政策效果目前未充分發(fā)揮，主因當前國內(nèi)居 民杠桿率已經(jīng)見頂以及房價預期持續(xù)下降。
房地產(chǎn)市場恢復核心仍依賴于購房者預期能否修復，復盤歷 史周期來看，房貸利率已下降 8 個季度，筑底時間已較為充 裕。預計 2024 年“三大工程”對穩(wěn)投資起到重要作用，銷售 端降幅有望收窄，新開工端 2024 年上半年下行態(tài)勢或較難扭 轉(zhuǎn)，竣工端受近兩年開工端的低迷影響，預計明年降幅較 大。
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