特朗普2.0關稅政策：進展、前景及影響測算.pdf

特朗普2.0關稅政策：進展、前景及影響測算。特朗普上任以來貿易政策頻繁變化，關稅威脅持續升級。特朗普上任后， 對中國、墨西哥、加拿大加征關稅并頻繁調整，對鋼鐵、鋁等關鍵商品不 斷提高關稅，更威脅對全球加征“對等關稅”。美國對全球關稅威脅不斷 升級，沖擊全球貿易秩序，持續擾動市場預期。

這一階段特朗普關稅反復調整的根源在于關稅的外交屬性。1-3 月特朗普 關稅政策屬于“短期關稅”，帶有較強的外交屬性，主要目的是增加美國 在與其他國家談判的籌碼。由于關稅政策本身讓步于外交談判進展，協議 達成會使得關稅暫緩或撤銷，因此需要選擇落地速度快，隨意性強的 IEEPA 和 232 調查等關稅工具，最終造成關稅政策落地快、撤銷也快的結 果。下一階段，隨著《備忘錄》要求的一系列貿易研究結束，特朗普的 “長期關稅”將進一步展開，政策目的將不僅局限于外交，政策工具也不 僅局限于 IEEPA 和 232 調查的有限手段。

特朗普關稅政策正在按照貿易備忘錄框架推進，但其關稅藍圖遠未完成。 1-3 月特朗普關稅在不公平貿易和對等關稅、中美經貿關系和經濟安全三 方面均有動作，包括對中國額外 20%的全面關稅，對墨西哥、加拿大 25%的全面關稅（豁免汽車和 USMCA 協議部分產品 30 天）、對鋼、鋁 25%的全面關稅，以及威脅全球“對等關稅”和后續的汽車、農產品、半 導體、藥品、銅等特定商品關稅。然而，特朗普的關稅政策遠未觸及《備 忘錄》的上限，特朗普關稅可能才剛剛開始。4 月 2 日，隨著特朗普《備 忘錄》要求的貿易調查結束，新一輪關稅即將出臺，“對等關稅”、對華關 稅，以及汽車、農產品、半導體、藥物等重點商品的關稅都已箭在弦上。

短期內，4 月 2 日落地的“對等關稅”或持續變化。對等關稅的目標是解決 美國與其他國家的貿易不對等問題，包括①關稅差異，②非關稅的稅種差 異（VAT 和 DST 等），③匯率政策（其他國家本幣貶值帶來的出口競爭優 勢），以及④其他貿易不對等行為。因此，特朗普的對等關稅可能不單純 與關稅稅率差異一一對應，而是要“一國一議”地制定。范圍上，對等關 稅重點關注主要貿易逆差國，如歐盟、中國、加拿大、墨西哥、印度、日 本、韓國和中國臺灣等對美國征收高關稅且貿易占比較大的國家和地區。 由于印度、歐盟等國家和地區仍在出臺讓步措施，包括降低對美國出口商 品征收的關稅稅率等，因此 4 月 2 日之前乃至之后一段時間，各國與美方 的談判進展或持續擾動對等關稅的實際執行情況。