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西部材料研究報告：高端鈦材領軍企業，受益深?？萍?、可控核聚變。公司依托西北有色院，是我國高端鈦材領軍企業，鈦制品收入占比超70%。1）發展歷程：公司是西北有色金屬研究院上市平臺之一，于2007年上市。前身 為西研稀有金屬新材料股份有限公司，是稀有金屬材料行業領軍企業，產品應用 于航空航天、兵器、艦船、核電、半導體等新興產業。

2）核心技術：公司是國內高端鈦/鋯板材、管材的主要供應商，擁有從鑄錠熔 煉、坯料鍛造到產品軋制的自主可控產業鏈，萬噸級稀有金屬加工材生產能力。

3）經營情況：2024年公司實現營收29.46億元，其中鈦制品業務實現營收21.05 億元，占比為71%，2019-2024年營收CAGR為7.74%；2024年實現歸母凈利潤 1.58億元，2019-2024年歸母凈利潤CAGR為14.87%。

鈦被譽為“太空金屬”廣泛應用于航空航天等工業領域，內需外貿雙驅動

1）鈦被譽為“太空金屬”：鈦因其高強度、輕量化、耐腐蝕耐高溫等特性廣泛 應用于航空航天、艦船等工業領域，被譽為“太空金屬”。

2）內需外貿雙驅動：內需根據中國有色金屬工業協會統計，2024 年我國鈦加工 材應用量達15.1萬噸，同比增長1.6%，其中航空航天占48.5%。外貿2024年鈦 加工材出口量達3.1萬噸，同比增長12%；出口額9.1億美元，同比增長18%。

以1.92億自有資金布局海洋工程鈦合金技改項目，布局可控核聚變/核電市場

1）深?？萍迹?/strong>我國《2025年政府工作報告》首次提及“深海科技”，下游深海 裝備有望快速發展，鈦合金材料將受益。2023年公司以自有資金1.92億元投資 “海洋工程用大規格低成本鈦合金生產線技改項目”。