主動債券型基金2025年三季報：降杠桿減久期，二級債基權益端增持科技和新能源板塊.pdf

主動債券型基金2025年三季報：降杠桿減久期，二級債基權益端增持科技和新能源板塊。主動債券型基金規模與發行情況：1）基金規模：截至 2025 年三季末， 主動債券型基金合計 3349 只（剔除攤余成本法基金），環比增加 1.4%； 基金規模 7.68 萬億元，環比下降 3.5%。2）基金發行：2025 年三季度 共發行主動債券型基金 75 只，相較上季度增加 11 只，增幅 17.2%。三 季度主動債券型基金發行規模共計 504.1 億元，環比下降 39%；結構 上，中長期純債型基金、短期純債型基金發行規模分別為 172.0 億元和 4.2 億元，發行規模較上季度下降；混合一級債基、混合二級債基發行 規模分別為 113.2 億元和 214.7 億元，環比上升 37.8%和 39.5%。

主動債券型基金業績表現：1）三季度國債收益率上行，短期純債基金 業績表現優于中長期純債基金；短期純債基金指數、中長期純債基金指 數的收益率分別為 0.16%和-0.37%。2）三季度在權益資產帶動下，二 級債基表現較優；混合一級債基指數、混合二級債基指數三季度收益率 分別為 0.64%和 3.18%。

主動債券基金持倉分析：1）中長期純債基金：降杠桿減久期，債券倉位 普遍下降。2）短債型基金：降杠桿減久期，金融債倉位下降。3）混合 一級債基：降杠桿減久期，可轉債倉位上升。

混合二級債基持倉分析：1）大類資產倉位：大類資產配置方面，債券倉 位下降，股票倉位上升；可轉債倉位中位數較上季末下降。2）重倉股行 業分布：三季度增持電子、電力設備和傳媒等板塊，銀行、公用事業、 交通運輸等板塊遭減持。3）重倉股情況：從重倉股持倉市值來看，紫金 礦業是第一大重倉股，紫金礦業是第一大重倉股，前十大重倉股的重倉 規模均有上升。邊際變動上，寧德時代、阿里巴巴-W 等個股增持幅度居 前，長江電力、招商銀行等個股遭減持。